Akcje Walt Disney. Interesuje Cię aktualny kurs akcji Walt Disney? Zobacz aktualne wiadomości oraz wyniki akcji. Analiza fundamentalna, aktualne dywidendy i kapitalizacja rynkowa w jednym miejscu. Dowiedz się, jak cena akcji zmieniała się w czasie i zobacz wyniki historyczne spółki na wykresie. ISIN: US2546871060. Rysowanie. Za pomocą myszy na wykresie możemy rysować prostokąty, elipsy (lub koła), łamane i rysunki odręczne, strzałki itd. Zmiana rozmiaru i przenoszenie. Możemy zmieniać wielkość (przeciągamy „czarny kwadrat wyboru” ) lub przenosić (przeciągać cały obiekt) wybrane obiekty wykresu. Opcje sprzedaży Włączenie opcji do wszystkich rodzajów strategii inwestycyjnych szybko zyskało popularność wśród inwestorów indywidualnych. Dla początkujących traderów jednym z głównych pytań, które się pojawiają, jest to, dlaczego inwestorzy chcieliby sprzedawać opcje, a nie je kupować. Umiejętność czytania wykresów giełdowych pozwala lepiej zrozumieć ruchy cen akcji, identyfikować trendy oraz określać potencjalne punkty wejścia i wyjścia z inwestycji. W tym artykule przedstawiamy przewodnik, jak czytać wykresy giełdowe, skupiając się na ich podstawowych elementach oraz najpopularniejszych typach wykresów. Cena bieżąca Bitcoin wynosi $ 36,366.64 za (BTC/USD) przy aktualnej kapitalizacji rynkowej $ 710.77B USD. 24-godzinny wolumen handlowy wynosi $ 25.74B USD. Cena BTC do USD jest aktualizowana w czasie rzeczywistym. Bitcoin to -2.26% w ciągu ostatnich 24 godzin z podażą w obiegu 19.54M. Zalety umowy kupna-sprzedaży nieruchomości: 1. Umowa ta zapewnia obu stronom prawną ochronę i jest uznawana przez sądy. 2. Umowa ta jest ważna i wiążąca dla obu stron, co oznacza, że każda ze stron musi wykonać swoje zobowiązania wynikające z umowy. 3. Umowa ta może być używana do ustalenia warunków transakcji, takich jak cena . Ta opcja Opcje: Call and Puts Opcja jest formą kontraktu pochodnego, który daje posiadaczowi prawo, ale nie obowiązek, kupna lub sprzedaży składnika aktywów w określonym terminie (data wygaśnięcia) po określonej cenie (cena wykonania). Istnieją dwa rodzaje opcji: kupna i sprzedaży. Opcje amerykańskie mogą być wykonywane w dowolnym momencie. Kreator wykresów zysków / strat pozwala użytkownikowi tworzyć wykresy strategii opcji w programie Excel. Można łączyć do dziesięciu różnych opcji, a także aktywa bazowe. Oprócz możliwości ręcznego wprowadzania informacji, w skoroszycie tym zawarto szereg wstępnie załadowanych strategii opcji. Aby korzystać z tych wstępnie załadowanych przycisków, należy włączyć pobrać ten darmowy kreator wykresów opcji, odwiedź Rynek Finansów: Wykres Zysków / Strat Opcji Kreator Wykresów Zysków / Strat Opcji Ten Kreator Wykresów Zysków / Strat pozwala użytkownikowi połączyć do dziesięciu różnych typów opcji i akcji bazowych w celu utworzenia wykres zysków / strat. Poniżej znajduje się krótki podgląd wykresu zysków / strat opcji finansowych:Powyższy rysunek przedstawia syntetyczną opcję kupna. Opcje syntetyczne Opcja syntetyczna to pozycja handlowa obejmująca pewną liczbę papierów wartościowych, które wzięte razem emulują inną pozycję. , jedna z wstępnie załadowanych pozycji handlowych w tym skoroszycie. Po prawej stronie wykresu można wybrać dowolny przycisk, aby wyświetlić podgląd przykładowej strategii ciemnoniebieska linia na wykresie pokazuje zysk Zysk Zysk to wartość pozostała po opłaceniu wydatków firmy. Można go znaleźć w rachunku zysków i strat. Jeśli wartość, która pozostaje po odjęciu kosztów od przychodów, jest dodatnia, mówi się, że firma ma zysk, a jeśli wartość jest ujemna, mówi się, że ma stratę / utratę połączonych pozycji. Linie przerywane przedstawiają zysk / stratę opcji i aktywów bazowych. Poniżej znajduje się przykład rozprzestrzeniania się żelaznego motyla. Korzystając z tej opcji kreatora wykresów zysków / strat, możesz naprawdę wyobrazić sobie, dlaczego spread żelaznego motyla ma swoją „Resetuj wartości” wyczyści wszystkie wartości wyświetlane na wykresie. Stamtąd użytkownik może również ręcznie wprowadzić wartości do tabeli poniżej wykresu. Alternatywnie opcja Opcje: Call and Puts Opcja jest formą kontraktu pochodnego, który daje posiadaczowi prawo, ale nie obowiązek, kupna lub sprzedaży składnika aktywów w określonym terminie (data wygaśnięcia) po określonej cenie (cena wykonania) ). Istnieją dwa rodzaje opcji: kupna i sprzedaży. Z opcji US można skorzystać w dowolnym momencie, strategię można wybrać z listy przycisków jako punkt wyjścia, a wartości w tabeli można zmienić w zależności od potrzeb użytkownika. Szare pola reprezentują zmienne, do których użytkownik może wprowadzić informacje:Ten kreator wykresów zysków / strat umożliwia użytkownikowi:Zmień bieżącą cenę akcji Cena akcji Termin cena akcji odnosi się do bieżącej ceny, za jaką akcje są notowane na rynku. Każda spółka notowana na giełdzie, kiedy jej akcje sąPołącz do dziesięciu różnych opcjiWybierz, czy zajmować długie czy krótkie pozycje długie i krótkie W inwestowaniu długie i krótkie pozycje reprezentują kierunkowe zakłady inwestorów, że papier wartościowy wzrośnie (jeśli jest długi) lub spadnie (jeśli jest krótki). W obrocie aktywami inwestor może zajmować dwa rodzaje pozycji: długie i krótkie. Inwestor może kupić aktywa (zajmując pozycję długą) lub je sprzedać (zajmując pozycję krótką). akcje lub opcjeWybierz ilość każdej opcji lub kupowanej lub sprzedawanej akcjiWybierz cenę wykonania Cena wykonania Cena wykonania to cena, po której posiadacz opcji może wykonać opcję kupna lub sprzedaży bazowego papieru wartościowego, w zależności od tego, czy posiada opcję kupna, czy opcję sprzedaży. Opcja to umowa z prawem do wykonania kontraktu po określonej cenie, zwanej kursem wykonania. każdej opcjiWybierz naliczaną składkęStrategie handlowe, które są wstępnie załadowane do tego skoroszytu, obejmują:Stanowiska syntetyczneDługa kolba syntetycznaKrótkie kolby syntetyczneSyntetyczne długie rozmowy / Protective PutSyntetyczne krótkie połączenieSyntetyczne długie ułożenieSyntetyczny short Put / Covered CallStrategie kierunkoweKołnierzBull Call SpreadBear Call SpreadBull Put SpreadBear Put SpreadStrategie niekierunkoweLong StraddleDługie uduszenieDługie połączenie ButterflyKrótki motylLong Put ButterflyMotyl krótkiego uderzeniaŻelazny motylReverse Iron ButterflyIron CondorJade LizardLong Guts Pozycje syntetyczne Opcje syntetyczne Opcja syntetyczna to pozycja handlowa obejmująca kilka papierów wartościowych, które wzięte razem emulują inną pozycję. Pozycje syntetyczne to portfele zawierające wiele papierów wartościowych, które wzięte razem emulują inną pozycję. Te pozycje są zwykle tworzone w celu zmiany istniejącej pozycji handlowej. Pozycje syntetyczne mogą również pomóc traderom w ograniczeniu transakcji niezbędnych do zmiany pozycji lub zidentyfikowania potencjalnych błędnych wycen na kolba syntetycznaTworzy się syntetyczne długie akcje z długą i krótką pozycją Długie i krótkie pozycje W inwestycjach długie i krótkie pozycje reprezentują kierunkowe zakłady inwestorów, że papier wartościowy wzrośnie (jeśli jest długi) lub spadnie (jeśli jest krótki). W obrocie aktywami inwestor może zajmować dwa rodzaje pozycji: długie i krótkie. Inwestor może kupić aktywa (zajmując pozycję długą) lub je sprzedać (zajmując pozycję krótką). opcji kupna Opcja kupna Opcja kupna, powszechnie nazywana „kupnem”, to forma kontraktu pochodnego, który daje nabywcy opcji kupna prawo, ale nie obowiązek, kupna akcji lub innego instrumentu finansowego po konkretna cena - cena wykonania opcji - w określonym przedziale czasowym. oraz krótką pozycję na opcji sprzedaży. Ta pozycja handlowa może zostać utworzona w celu emulacji odpowiedniego aktywa, jednakbędzie się wiązać z niższymi wymogami dotyczącymi kapitału kolby syntetyczneTworzy się syntetyczne krótkie akcje z krótką pozycją Długie i krótkie pozycje W inwestowaniu długie i krótkie pozycje reprezentują kierunkowe zakłady inwestorów, że papier wartościowy wzrośnie (jeśli jest długi) lub spadnie (jeśli jest krótki). W obrocie aktywami inwestor może zajmować dwa rodzaje pozycji: długie i krótkie. Inwestor może kupić aktywa (zajmując pozycję długą) lub je sprzedać (zajmując pozycję krótką). na opcji kupna i długiej pozycji na opcji sprzedaży. Ta pozycja handlowa może zostać utworzona w celu emulacji pozycji krótkiej na aktywach bazowych. Korzyścią, podobnie jak w przypadku syntetycznych długich zapasów, są niższe wymogi dotyczące kapitału początkowego. Zaletą jest również brak konieczności uwzględniania dywidend Dywidenda w formie akcji Dywidenda w formie akcji, metoda stosowana przez firmy do dystrybucji majątku akcjonariuszy, to wypłata dywidendy w formie akcji, a nie w z akcji są emitowane przede wszystkim zamiast dywidend gotówkowych, gdy spółce brakuje gotówki w postaci płynnej. podobnie jak w przypadku faktycznej pozycji krótkiej sprzedaży długie rozmowy / Protective PutSyntetyczne długie wezwanie jest tworzone przez posiadanie długiej pozycji Długie i krótkie pozycje W inwestowaniu długie i krótkie pozycje reprezentują kierunkowe zakłady inwestorów, że papier wartościowy wzrośnie (jeśli jest długi) lub spadnie (jeśli jest krótki). W obrocie aktywami inwestor może zajmować dwa rodzaje pozycji: długie i krótkie. Inwestor może kupić aktywa (zajmując pozycję długą) lub je sprzedać (zajmując pozycję krótką). na aktywa i długą pozycję w opcji sprzedaży. Ta pozycja handlowa emuluje długą opcję kupna. Często pozycja ta jest tworzona, gdy trader posiada już składnik aktywów lub opcję sprzedaży Opcja sprzedaży Opcja sprzedaży jest kontraktem opcyjnym, który daje kupującemu prawo, ale nie obowiązek, do sprzedaży bazowego papieru wartościowego po określonej cenie (również znany jako cena wykonania) przed lub w ustalonej z góry dacie to jeden z dwóch głównych rodzajów opcji, drugi to opcja kupna. . Jeśli trzymają aktywa i uważają, że ceny mogą spaść, mogą kupić opcję sprzedaży, stąd alternatywna nazwa zabezpieczająca sprzedaż zabezpieczająca sprzedaż zabezpieczająca opcja sprzedaży to strategia zarządzania ryzykiem i opcjami, która obejmuje utrzymywanie długiej pozycji w aktywach bazowych (np. stock) i zakup opcji sprzedaży po cenie wykonania równej lub zbliżonej do bieżącej ceny instrumentu bazowego. Ochronna strategia put jest również znana jako syntetyczny call. . Jeśli trader posiada opcję sprzedaży, ponieważ sądził, że ceny spadną, ale zmieniają się oczekiwania, zamiast sprzedać opcję sprzedaży, mógłby kupić aktywa,co tworzy syntetyczne połączenie długie i obniża koszty transakcyjne Koszty transakcji Koszty transakcji to poniesione koszty, które nie przypadają żadnemu uczestnikowi transakcji. Są to koszty utopione wynikające z gospodarczego handlu na rynku. W ekonomii teoria kosztów transakcyjnych opiera się na założeniu, że na ludzi ma wpływ konkurencyjny własny interes. .Syntetyczne krótkie połączenieSyntetyczne krótkie wezwanie jest tworzone poprzez krótką pozycję na instrumencie bazowym i krótką pozycję na opcji sprzedaży. Ta pozycja handlowa emuluje krótką pozycję kupna. Często ta pozycja jest tworzona w celu zmiany istniejącej pozycji w celu zmniejszenia kosztów transakcji. Na przykład, jeśli trader chce zmienić swoją pozycję z krótkiej pozycji długiej i krótkiej W inwestowaniu pozycje długie i krótkie reprezentują zakłady kierunkowe inwestorów, że zabezpieczenie wzrośnie (jeśli będzie długie) lub spadnie (jeśli będzie krótkie). W obrocie aktywami inwestor może zajmować dwa rodzaje pozycji: długie i krótkie. Inwestor może kupić aktywa (zajmując pozycję długą) lub je sprzedać (zajmując pozycję krótką). do krótkiego wezwania, mogą po prostu skrócić aktywa bazowe. Klasa aktywów Klasa aktywów to grupa podobnych instrumentów inwestycyjnych. Różne klasy lub typy,aktywów inwestycyjnych - takich jak inwestycje o stałym dochodzie - są grupowane na podstawie podobnej struktury finansowej. Są one zazwyczaj przedmiotem obrotu na tych samych rynkach finansowych i podlegają tym samym zasadom i przepisom. zamiast zamykania pozycji sprzedaży i otwierania pozycji długie ułożenieSyntetyczna pozycja długa put jest tworzona poprzez utrzymywanie pozycji krótkiej na aktywach bazowych oraz pozycji długiej Pozycje długie i krótkie W inwestycjach długie i krótkie pozycje reprezentują kierunkowe zakłady inwestorów, że papier wartościowy wzrośnie (jeśli będzie długi) lub spadnie ( kiedy jest krótki). W obrocie aktywami inwestor może zajmować dwa rodzaje pozycji: długie i krótkie. Inwestor może kupić aktywa (zajmując pozycję długą) lub je sprzedać (zajmując pozycję krótką). na opcję kupna. Ta pozycja handlowa emuluje długą pozycję sprzedaży. Ponownie, często tworzy się syntetyczne długie putt w celu zmiany istniejącej pozycji. Jeśli trader posiada długą pozycję kupna i chce przejść na długą pozycję sprzedaży, może po prostu skrócić instrument bazowy. Jest to lepsze rozwiązanie niż zamykanie opcji kupna i kupowanie opcji sprzedaży, ponieważ zmniejsza liczbę transakcji, co z kolei zmniejsza short Put / Covered CallSyntetyczna krótka pozycja sprzedaży jest tworzona poprzez trzymanie instrumentu bazowego i skracanie opcji kupna. Ta pozycja handlowa emuluje krótką pozycję sprzedaży. Syntetyczną krótką pozycję można utworzyć w celu zmiany istniejącej pozycji. Ta pozycja jest również nazywana zabezpieczoną opcją kupna Covered Call Zabezpieczona opcja call to zarządzanie ryzykiem i strategia opcyjna polegająca na utrzymywaniu długiej pozycji w aktywach bazowych (np. W akcjach) i sprzedaży (wystawianiu) opcji kupna na aktywa bazowe . . Inwestorzy mogą sprzedawać opcje kupna w celu generowania dochodu, a posiadając aktywa bazowe, są one objęte ubezpieczeniem, jeżeli cena aktywów bazowych wzrośnie, a opcje zostaną handlu kierunkowego Strategie handlu kierunkowego Strategie opcji kierunkowych to transakcje, które zakładają ruch w górę lub w dół rynku. Na przykład, jeśli inwestor uważa, że ​​rynek rośnie,Strategie handlu kierunkowego to zakłady na to, czy wartość instrumentu bazowego wzrośnie, czy spadnie. Strategie te są stosowane, gdy przedsiębiorca uważa, że ​​może przewidzieć kierunek rynku lub aktywów opcji kołnierzowej Strategia opcji kołnierzowej Strategia opcji kołnierzowej ogranicza zarówno straty, jak i zyski. Pozycja jest tworzona za pomocą akcji bazowych, zabezpieczającej sprzedaży i zabezpieczonej opcji kupna. tworzony jest poprzez sprzedaż opcji kupna, posiadanie instrumentu bazowego i kupno opcji sprzedaży. można ją traktować jako równoczesną zabezpieczającą opcję sprzedaży. Zabezpieczająca opcja sprzedaży Zabezpieczająca opcja sprzedaży to strategia zarządzania ryzykiem i opcjami, która obejmuje utrzymywanie długiej pozycji w aktywach bazowych (np. akcji) i zakup opcji sprzedaży z ceną wykonania równą lub bliską aktualna cena instrumentu bazowego. Ochronna strategia put jest również znana jako syntetyczny call. i objęta opcja Covered Call Covered Call to zarządzanie ryzykiem i strategia opcyjna, która obejmuje utrzymywanie długiej pozycji w aktywach bazowych ( i sprzedaż (wystawienie) opcji kupna na aktywa bazowe. . Kołnierz ogranicza zarówno ujemne straty, jak i wzrosty. Kołnierze są często używane, gdy cena instrumentu bazowego znacznie wzrosła, a inwestor posiadający ten składnik aktywów chce chronić ten niezrealizowany Call SpreadBycze i niedźwiedzie bycze i niedźwiedzie Specjaliści z sektora finansów przedsiębiorstw regularnie określają rynki jako bycze i niedźwiedzie w oparciu o dodatnie lub ujemne ruchy cen. Zwykle uważa się, że rynek bessy istnieje, gdy nastąpił spadek ceny o 20% lub więcej od szczytu, a hossa jest uważana za 20% odbicie od dna rynkowego. spread kupna jest tworzony poprzez posiadanie długiej pozycji na opcji kupna i sprzedaż opcji kupna po wyższej cenie wykonania Cena wykonania Kurs wykonania to cena, po której posiadacz opcji może wykonać opcję kupna lub sprzedaży bazowego papieru wartościowego, w zależności od tego, czy posiadają opcję kupna czy sprzedaży. Opcja to umowa z prawem do wykonania kontraktu po określonej cenie, zwanej kursem wykonania. .Inwestor Inwestor Inwestor to osoba fizyczna, która wpłaca pieniądze do podmiotu, takiego jak firma, w celu uzyskania finansowego zwrotu. Głównym celem każdego inwestora jest zminimalizowanie ryzyka i odniesie zysk, jeśli cena aktywów wzrośnie, jednak zysk zwyżkowy jest ograniczony przez krótką opcję kupna. Spread byki jest stosowany, gdy inwestor uważa, że ​​cena odpowiedniego aktywa wzrośnie o ograniczoną kwotę. Premia za opcję krótkiej opcji kupna może zostać wykorzystana do pokrycia części kosztu opcji kupna za opcję krótkiej opcji kupna może zostać wykorzystana do pokrycia części kosztu długiego za opcję krótkiej opcji kupna może zostać wykorzystana do pokrycia części kosztu opcji kupna Call SpreadNiedźwiedzie byczy i niedźwiedzie specjaliści w finansach przedsiębiorstw regularnie odnoszą się do rynków jako byczych i niedźwiedzi w oparciu o dodatnie lub ujemne ruchy cen. Zwykle uważa się, że rynek bessy istnieje, gdy nastąpił spadek ceny o 20% lub więcej od szczytu, a hossa jest uważana za 20% odbicie od dna rynkowego. spread kupna jest tworzony przez skracanie opcji kupna z niższym kursem wykonania i utrzymywanie długiej opcji kupna z wyższym kursem wykonania. Ta strategia jest również nazywana spreadem kredytowym, ponieważ generuje kredyt netto przy pierwszym otwarciu. Spread Bear Call jest generalnie używany do generowania dochodu, jeśli oczekuje się, że cena aktywów spadnie lub pozostanie Put SpreadSpread typu bull put jest tworzony poprzez zakup opcji sprzedaży Opcja sprzedaży Opcja sprzedaży to kontrakt opcyjny, który daje kupującemu prawo, ale nie obowiązek, do sprzedaży bazowego papieru wartościowego po określonej cenie (znanej również jako cena wykonania) przed lub w określonym terminie wygaśnięcia. Jest to jeden z dwóch głównych rodzajów opcji, drugi to opcja kupna. i sprzedaż opcji sprzedaży po wyższej cenie wykonania. Ta strategia opcyjna jest stosowana, gdy trader uważa, że ​​cena aktywa wzrośnie nieco. Strategia ta może służyć do generowania dochodu i skutkuje obciążeniem netto przy otwieraniu Put SpreadSpread niedźwiedzi sprzedaży jest tworzony poprzez sprzedaż opcji sprzedaży i kupowanie opcji sprzedaży po wyższej cenie wykonania Cena wykonania Kurs wykonania to cena, po której posiadacz opcji może wykonać opcję kupna lub sprzedaży bazowego papieru wartościowego, w zależności od czy posiadają opcję kupna lub sprzedaży. Opcja to umowa z prawem do wykonania kontraktu po określonej cenie, zwanej kursem wykonania. . Ta strategia jest stosowana, gdy trader uważa, że ​​cena aktywa spadnie. Zyski są ograniczone, gdy cena aktywów spada, ale straty są również ograniczone, gdy cena aktywów strategie handlowe Szablon bezkierunkowych strategii handlowych Szablon bezkierunkowych strategii handlowych umożliwia użytkownikom określenie zysku przy zakupie opcji. Ten szablon koncentruje się na strategiach bezkierunkowychBezkierunkowe strategie handlowe stawiają na zmienność Vega (ν) Vega jest miarą wrażliwości używaną przy ocenie opcji. Jest to wrażliwość ceny opcji na 1% zmianę zmienności aktywów bazowych aktywów bazowych. Kierunek, w jakim zmienia się wartość aktywów, będzie generalnie o wiele mniej ważny w tych strategiach handlowych. Istnieją jednak wyjątki, które uwzględniają kierunek ceny aktywów w tych strategiach. Strategie bezkierunkowe są stosowane, gdy inwestor uważa, że ​​aktywa będą miały bardzo niską zmienność. Zmienność Zmienność jest miarą wahań ceny papieru wartościowego w czasie. Wskazuje poziom ryzyka związanego ze zmianami ceny papieru i handlowcy obliczają zmienność papieru wartościowego, aby ocenić przeszłe wahania cen lub dużą zmienność, ale nie wiedzą, w którym sięDługa straddle powstaje poprzez zakup opcji kupna at-the-money i put-the-money. Rezultatem jest kredyt netto, a inwestor zyska na dużym wahaniu ceny w górę lub w dół. Inwestorzy, którzy uważają, że istnieje duża zmienność Zmienność Zmienność jest miarą tempa wahań ceny papieru wartościowego w czasie. Wskazuje poziom ryzyka związanego ze zmianami ceny papieru wartościowego. Inwestorzy i handlowcy obliczają zmienność papieru wartościowego, aby ocenić przeszłe wahania cen, ale nie wiedzą, w którym kierunku aktywa będą się poruszać, mogą stosować straddle tworzy się poprzez sprzedaż opcji kupna at-the-money Opcja kupna, powszechnie określana jako „call”, jest formą kontraktu pochodnego, który daje nabywcy opcji kupna prawo, ale nie obowiązek zakup akcji lub innego instrumentu finansowego po określonej cenie - cenie wykonania opcji - w określonym przedziale czasowym. oraz opcja sprzedaży po cenie Opcja sprzedaży Opcja sprzedaży to umowa opcyjna, która daje kupującemu prawo, ale nie obowiązek, do sprzedaży bazowego papieru wartościowego po określonej cenie (znanej również jako cena wykonania) przed lub po z góry termin ważności. Jest to jeden z dwóch głównych rodzajów opcji, drugi to opcja kupna. . Skutkuje to obciążeniem netto, jednak inwestor ma nieograniczony potencjał wzrostu i jest podobne do straddle. Zamiast kupować opcję call i put at-the-money, obaj są kupowani za pieniądze. Ponieważ obie opcje są poza pieniędzmi, koszt uduszenia jest generalnie niższy niż straddle, jednak wymaga większej zmienności, aby osiągnąć zysk. Zysk Zysk to wartość pozostająca po opłaceniu wydatków firmy. Można go znaleźć w rachunku zysków i strat. Jeśli wartość, która pozostaje po odjęciu kosztów od przychodów, jest dodatnia, mówi się, że firma ma zysk, a jeśli wartość jest ujemna, mówi się, że ponosi stratę. Inwestorzy, którzy wierzą, że istnieje duża zmienność, mogą się zdławienie powstaje poprzez sprzedaż opcji kupna bez ceny i opcji sprzedaży bez ceny. Ta strategia jest podobna do krótkiego okraku. Skutkuje to debetem netto niższym niż krótki straddle, jednak obciążenie jest utrzymywane w większym przedziale dla odpowiedniej ceny do Butterfly SpreadMotyl z długim kupnem powstaje poprzez kupno opcji kupna w pieniądzu, sprzedaży dwóch opcji kupna po cenie Opcja kupna Opcja kupna, powszechnie określana jako „kup”, to forma kontraktu pochodnego, nabywca opcji kupna prawo, ale nie obowiązek, kupna akcji lub innego instrumentu finansowego po określonej cenie - cenie wykonania opcji - w określonych ramach czasowych. i kupując opcję call out-of-the-money. Powoduje to obciążenie netto przy otwieraniu tej pozycji. Gdy cena aktywów porusza się w dowolnym kierunku, wartość tej pozycji będzie spadać, jednak straty w górę i w dół zostaną ograniczone. Inwestor zastosuje spread motylkowy, jeśli uważa, że ​​aktywa bazowe będą podlegały bardzo niewielkiej krótkiego kupna powstaje poprzez sprzedaż opcji kupna za pieniądze, kupowanie dwóch opcji kupna za pieniądze i sprzedaż opcji kupna za pieniądze. Skutkuje to kredytem netto, jednak inwestor zyska na plusie lub minusie. Zysk w górę lub w dół w przypadku krótkiego motyla połączenia jest ograniczony. Inwestor może zastosować tę strategię, jeśli uważa, że ​​bazowy składnik aktywów będzie podlegał dużej zmienności. Zmienność Zmienność jest miarą tempa wahań ceny papieru wartościowego w czasie. Wskazuje poziom ryzyka związanego ze zmianami ceny papieru wartościowego. Inwestorzy i handlowcy obliczają zmienność papieru wartościowego, aby ocenić zmiany cen w Spread ButterflyMotyl typu „long put” jest konstruowany poprzez kupowanie opcji sprzedaży typu out-of-the-money Opcja sprzedaży Opcja sprzedaży to umowa opcyjna, która daje kupującemu prawo, ale nie obowiązek, do sprzedaży bazowego papieru wartościowego po określonej cenie (również znany jako cena wykonania) przed lub w ustalonej z góry dacie wygaśnięcia. Jest to jeden z dwóch głównych rodzajów opcji, drugi to opcja kupna. sprzedając dwie opcje sprzedaży at-the-money i kupując opcję put in-the-money. Powoduje to obciążenie netto. Spready motylkowe typu „long put” dają wypłatę bardzo podobną do tych, które mają zastosowanie w przypadku opcji „motyl na długi czas”, jednak są zbudowane raczej z opcji sprzedaży niż opcji kupna. Inwestor zastosuje tę strategię, jeśli uważa, że ​​aktywa bazowe będą podlegały bardzo niewielkiej typu short put tworzy się, sprzedając opcję sprzedaży typu out-of-the-money, kupując dwie opcje put at-the-money i sprzedając opcję put in-the-money. Wykres zysków / strat dla tej strategii jest bardzo podobny do spreadu typu butterfly call, jednak jest zbudowany z opcji sprzedaży, a nie opcji motylDługi żelazny motyl jest tworzony poprzez kupowanie opcji sprzedaży bez pieniędzy, sprzedaż opcji sprzedaży at-the-money, sprzedaży opcji kupna at-the-money i kupowanie opcji call out-of-the-money. Strategię tę można również traktować jako połączenie spreadu sprzedaży niedźwiedzia i spreadu Zysk Zysk to wartość pozostała po opłaceniu wydatków firmy. Można go znaleźć w rachunku zysków i strat. Jeśli wartość, która pozostaje po odjęciu kosztów od przychodów jest dodatnia, mówi się, że firma ma zysk, a jeśli wartość jest ujemna, to mówi się, że strata / strata tej strategii jest bardzo podobna do długiej zadzwoń do motyla i długo umieść motylek. Wypłata będzie najwyższa między niższymi i wyższymi cenami wykonania. Inwestor może zastosować żelaznego motyla, jeśli wierzy, że aktywa bazowe będą podlegały bardzo niewielkiej zmienności. Zmienność Zmienność jest miarą wahań ceny papieru wartościowego w czasie. Wskazuje poziom ryzyka związanego ze zmianami ceny papieru i handlowcy obliczają zmienność papieru wartościowego, aby ocenić zmiany cen w Iron Butterfly lub Short Iron Butterfly są tworzone poprzez sprzedaż opcji sprzedaży typu out-of-the-money, kupowanie opcji put at-the-money, zakup opcji call at-the-money i sprzedaż out-of-out opcja kupna za pieniądze. Daje to bardzo podobny wykres zysków / strat, jak spread motylkowy z krótką pozycją i spread z motylem na krótkiej pozycji. Inwestor zacznie od kredytu netto przy otwieraniu tej pozycji handlowej, jednak odniesie korzyść ze wzrostu lub spadku odpowiedniej ceny CondorStrategia żelaznego kondora jest konstruowana poprzez kupowanie opcji sprzedaży typu out-of-the-money. znany jako cena wykonania) przed lub w ustalonej z góry dacie wygaśnięcia. Jest to jeden z dwóch głównych rodzajów opcji, drugi to opcja kupna. , sprzedając opcję sprzedaży nieco poza pieniędzmi z wyższą ceną wykonania, sprzedając opcję kupna z nieco wyższą kwotą bez ceny i kupując opcję kupna bez ceny z wyższą ceną wykonania. Kondor żelazny jest podobny do żelaznego motyla, jednak początkowe obciążenie netto jest w których żelazny kondor przynosi zysk, są generalnie większe niż żelazny motylek. Inwestor może zastosować żelaznego kondora, jeśli uważa, że ​​aktywa bazowe będą podlegały bardzo niskiej zmienności. Żelazny kondor może być użyty zamiast żelaznego motyla, jeśli inwestor jest mniej pewien, jak stabilna będzie cena LizardJaszczurka jadeitowa jest konstruowana poprzez sprzedaż opcji sprzedaży z niższą ceną wykonania Cena wykonania Cena wykonania to cena, po której posiadacz opcji może wykonać opcję kupna lub sprzedaży bazowego papieru wartościowego, w zależności od tego, czy posiada opcję kupna lub opcja sprzedaży. Opcja to umowa z prawem do wykonania kontraktu po określonej cenie, zwanej kursem wykonania. , sprzedaż opcji kupna z wyższą ceną wykonania i kupno opcji kupna z jeszcze wyższą ceną wykonania. Jaszczurka jadeitowa próbuje wykorzystać odchylenie zmienności. Oznacza to, że opcja put out-of-money powinna być wymieniana z wyższą premią do równo odległego call out-of-the-money. Jaszczurka jadeitowa będzie próbowała zebrać premię z niskiej zmienności, jednocześnie eliminując ryzyko wzrostu ryzyka w finansach,ryzyko to prawdopodobieństwo, że rzeczywiste wyniki będą się różnić od oczekiwanych. W modelu wyceny aktywów kapitałowych (CAPM) ryzyko definiuje się jako zmienność zwrotów. Koncepcja „ryzyka i zwrotu” polega na tym, że bardziej ryzykowne aktywa powinny mieć wyższe oczekiwane zwroty, aby zrekompensować inwestorom wyższą zmienność i zwiększone ryzyko. . Strategia ta jest lekko uparta i niedźwiedzia Specjaliści z sektora finansów korporacyjnych regularnie określają rynki jako bycze i niedźwiedzie w oparciu o dodatnie lub ujemne zmiany cen. Zwykle uważa się, że rynek bessy istnieje, gdy nastąpił spadek ceny o 20% lub więcej od szczytu, a hossa jest uważana za 20% odbicie od dna rynkowego. w kierunku, ponieważ ryzyko spadku nie jest definiuje się jako zmienność stóp zwrotu. Koncepcja „ryzyka i zwrotu” polega na tym, że bardziej ryzykowne aktywa powinny mieć wyższe oczekiwane zwroty, aby zrekompensować inwestorom wyższą zmienność i zwiększone ryzyko. . Strategia ta jest lekko uparta i niedźwiedzia Specjaliści z sektora finansów korporacyjnych regularnie określają rynki jako bycze i niedźwiedzie w oparciu o dodatnie lub ujemne zmiany cen. Zwykle uważa się, że rynek bessy istnieje, gdy nastąpił spadek ceny o 20% lub więcej od szczytu, a hossa jest uważana za 20% odbicie od dna rynkowego. w kierunku, ponieważ ryzyko spadku nie jest definiuje się jako zmienność stóp zwrotu. Koncepcja „ryzyka i zwrotu” polega na tym, że bardziej ryzykowne aktywa powinny mieć wyższe oczekiwane zwroty, aby zrekompensować inwestorom wyższą zmienność i zwiększone ryzyko. . Strategia ta jest lekko uparta i niedźwiedzia Specjaliści z sektora finansów korporacyjnych regularnie określają rynki jako bycze i niedźwiedzie w oparciu o dodatnie lub ujemne zmiany cen. Zwykle uważa się, że rynek bessy istnieje, gdy nastąpił spadek ceny o 20% lub więcej od szczytu, a hossa jest uważana za 20% odbicie od dna rynkowego. w kierunku, ponieważ ryzyko spadku nie jest ta jest lekko uparta i niedźwiedzia Specjaliści z sektora finansów korporacyjnych regularnie określają rynki jako bycze i niedźwiedzie w oparciu o dodatnie lub ujemne zmiany cen. Zwykle uważa się, że rynek bessy istnieje, gdy nastąpił spadek ceny o 20% lub więcej od szczytu, a hossa jest uważana za 20% odbicie od dna rynkowego. w kierunku, ponieważ ryzyko spadku nie jest ta jest lekko uparta i niedźwiedzia Specjaliści z sektora finansów korporacyjnych regularnie określają rynki jako bycze i niedźwiedzie w oparciu o dodatnie lub ujemne zmiany cen. Zwykle uważa się, że rynek bessy istnieje, gdy nastąpił spadek ceny o 20% lub więcej od szczytu, a hossa jest uważana za 20% odbicie od dna rynkowego. w kierunku, ponieważ ryzyko spadku nie jest opcji long guts jest podobna do strangle, jednak zamiast konstruować ją przy użyciu opcji out-of-the-money, tworzy się ją kupując opcję call in-the-money call Option Opcja call, powszechnie określaną jako „ call ”to forma kontraktu pochodnego, który daje nabywcy opcji kupna prawo, ale nie obowiązek, kupna akcji lub innego instrumentu finansowego po określonej cenie - cenie wykonania opcji - w określonych ramach czasowych. i kupowanie opcji sprzedaży w pieniądzu Opcja sprzedaży Opcja sprzedaży to kontrakt opcyjny, który daje kupującemu prawo, ale nie obowiązek, do sprzedaży bazowego papieru wartościowego po określonej cenie (znanej również jako cena wykonania) przed lub po z góry określoną datę ważności. Jest to jeden z dwóch głównych rodzajów opcji, drugi to opcja kupna. .Opłacone składki spowodują kredyt netto. Ta strategia odniesie korzyści z dużego wahania ceny w górę lub w dół. Podobnie jak w przypadku uduszenia, inwestorzy mogą zastosować tę strategię, jeśli uważają, że aktywa bazowe będą podlegać dużej zmienności. Jest to opcja którą można zrealizować tylko w jednym, z góry określonym terminie (tj. w terminie wygaśnięcia opcji – ang. maturity).Na giełdzie papierów wartościowych wprowadzono standard w oznaczeniu opcji – OXYZkrccc, gdzie:Reasumując, powyższa opcja przyniesie dochód jeżeli w dniu wygaśnięcia ( wig20 będzie na poziome wyższym niż 2750pkt. Na dzień dzisiejszy ( wig20 jest na poziomie 2315 pkt zaś cena opcji wynosi 0,15 pkt czyli 1,5zł (mało realna jest realizacja opcji w strefie zysku)Opcje europejskie są powszechnie wykorzystywane przy oferowaniu produktów strukturyzowanych przez banki (np. BZ WBK czy PKO) ponieważ produkty te mają określoną datę końcową – datę wygaśnięcia opcji. Jest to opcja która może zostać zrealizowana w dowolnej chwili przed upływem określonego terminu zwanego terminem wygaśnięcia. Amerykańską opcję sprzedaży powinno się realizować gdy jej wykonanie daje zysk większy od wartości wewnętrznej tej opcji w danym momencie. Zazwyczaj cena opcji jest powyżej wartości wewnętrznej co jest równoznaczne z posiadaniem wartości czasowej. Jest ona pochodną możliwości zmiany ceny instrumentu bazowego w czasie, tj. do dnia wygaśnięcia opcji. Wartość czasowa opcji jest większa dla dłuższego okresu jej życia co jest efektem większej możliwości osiągnięcia przez nią wartości wewnętrznej. Analogicznie, wraz ze zbliżeniem się do dnia zapadalności opcji, jej wartość czasowa maleje, by w momencie wygaśnięcia osiągnąć wartość równą zero (w tedy wartość wewnętrzna decyduje o opłacalności opcji). Opcje binarne Podobnie jak opcje azjatyckie i barierowe, opcje binarne są najbardziej popularnymi opcjami egzotycznymi. Opcje binarną charakteryzuje stała wielkość dochodu po spełnieniu warunku wypłaty (przekroczenie kursu wykonania). Nie ma znaczenia, o ile kurs w dniu wygaśnięcia będzie wyższy od ceny wykonania. Liczy się tylko to, aby kurs aktywa bazowego przekroczył ten poziom. Tak jak inne rodzaje opcji, opcje binarne dzielimy na typu europejskiego i amerykańskiego. Opcje binarne europejskie rozliczane są więc jedynie w dniu wygaśnięcia opcji (nie uwzględnia się to co się działo z kursem aktywu bazowego podczas trwania życia opcji). W amerykańskiej odmianie tej opcji, wystarczy aby w dowolnej chwili kurs aktywu bazowego spełnił warunek wypłaty. Okres monitoringu relacji kursu aktywu bazowego do ceny wykonania opcji można dowolnie ustalić, np. na okres ostatnich 2 tygodni życia opcji barierowej. Jeżeli chodzi o funkcje wypłaty to jest ona zerojedynkowa. Oznacza to, że, inwestor otrzymuje określony dochód lub ponosi stratę w wysokości zapłaconej premii za opcje. Zastosowanie: -W produktach strukturyzowanych, które charakteryzują się przewidywalnym i dokładnie określonym wynikiem końcowym inwestycji. Opcja walutowa Opcja walutowa wystawiana jest na wybraną walutę zagraniczną. Polega na możliwości zakupu w przyszłości określonej ilości waluty obcej po z góry ustalonej cenie wyrażonej w walucie krajowej. Należy dodać, że zarówno cena wykonania, jak i cena waluty (instrumentu bazowego) w momencie wyceny, są wyrażone w walucie krajowej. Przy wycenie uwzględnia się różnice stóp wolnych od ryzyka dla obu walut (stopy wolne od ryzyka dla Polski i UE mają inne wartości). Opcja walutowa stanowi atrakcyjną alternatywę kontraktów futures i forward które są najpopularniejszą formą zabezpieczania się przed ryzykiem kursowym. O ile w kontraktach nie ponosimy kosztów nominalnych na rzecz alternatywnych ( gdy kurs spot stał się atrakcyjniejszy w dniu wygaśnięcia niż zakontraktowany), to w opcji walutowej płacimy pewną premię za możliwość dostosowania wypłaty do korzystniejszych dla nas warunków. Opcja Quanto Opcje typu quanto umożliwiają ekspozycje na zagraniczne rynki bez ponoszenia ryzyka kursowego. Innymi słowy można nabyć opcje na miedź na londyńskiej giełdzie towarowej (waluta –USD) wyrażoną w złotówkach (przeliczona po ustalonym kursie wymiany). Gdy w ciągu życia opcji, miedź notowana na LME zdrożeje o 15% zaś kurs USDPLN spadnie o 10% to nabywca opcji otrzymuje wypłatę od 15% wzrostu wartości miedzi (w złotówkach). Alternatywą tego typu opcji jest zabezpieczenie przed ryzykiem walutowym opcją walutową lub kontraktem forward, jednak należy pamiętać, iż wypłata z opcji na miedź jest warunkowa. To znaczy, że w momencie niekorzystnej zmiany kursu miedzi, nabywca opcji wciąż posiada aktywną opcje walutową/kontrakt który jest bez pokrycia. Koszt nabycia opcji quanto jest zawsze niższy od łącznych kosztów poniesionych na zabezpieczenie dwóch instrumentów bazowych osobno. Zalety Niższa cena w stosunku do kombinacji opcji walutowych i akcyjnych Możliwość odsprzedaży / odkupu kontraktu w trakcie trwania umowy opcji Możliwość wykorzystania w strategiach porcyjnych Możliwość spekulacji na rynkach zagranicznych bez ponoszenia ryzyka walutowego Możliwość doboru instrumentu, dostosowanego do indywidualnych preferencji inwestora Wady Niewielka ilość podmiotów oferujących produkt Instrument kosztowy, konieczność zapłacenia premii Opcja wymiany Opcje wymiany pozwalają posiadaczowi na zamianę jednego instrumentu na drugi w dniu zapadalności opcji. Opcje wymiany znajdują zastosowanie gdy korporacja oferuje przejmowanej przez nią firmie własne akcje w zamian za jej akcje. Właściciel przejmowanej spółki otrzymuje wtedy opcję wymiany swoich akcji na akcje korporacji przejmującej. Innym przykładem może być działanie funduszu inwestycyjnego, który nabywa opcję wymiany, gdy chce utrzymywać jedną z dwóch wybranych akcji, ale nie wie którą. Taka opcja pozwala mu wtedy utrzymywać tylko 1 opcję i ewentualnie zmieniać ją na drugą, w zależności od relacji ich cen w okresie trwania opcji. Dodatkowo, opcje wymiany występują na rynku obligacji. Opcja terminowa Jest to opcja na kontrakt terminowy. Wykonanie opcji kupna na kontrakt futures oznacza zajęcie długiej pozycji w kontrakcie z ceną wykonania równą rynkowej cenie futures. Różnica pomiędzy ceną futures a ceną wykonania opcji jest natychmiast uwzględniana na rachunku inwestora. Opcja o opóźnionym starcie Jest to opcja o opóźnionym starcie i należy do grupy opcji elastycznych. Idea tej opcji polega na ustaleniu ceny wykonania nie na początku transakcji ale w określonym czasie podczas trwania życia opcji. W zależności kiedy ten moment będzie miał miejsce, cena opcji może znacząco się różni. Liczba dni, przez które opcja jest nieaktywna (od początku transakcji do momentu w którym ustalana jest cena wykonania) wpływa odwrotnie proporcjonalnie na jej cenę – im później ustala się cenę wykonania tym opcja jest tańsza. Swoje zastosowanie ta opcja znalazła na rynku stopy procentowej w postaci instrumentów typu cap czy floor o krótszym okresie życia ze względu na to, iż stanowią tańsze źródło hedgingu i spekulacji w stosunku do instrumentów o klasycznych parametrach. Jednakże można z powodzeniem je stosować na rynku walutowym, akcji czy surowców. Strategie opcyjne Główne pozycje na rynku opcji Istnieją cztery główne pozycje, jakie można zająć posługując się opcjami. Ich kombinacje wykorzystuje się do budowy strategii o różnych profilach wypłaty, które zostaną przybliżone w dalszej części pracy. Pozycja długa w opcji kupna (long call) Pozycja krótka w opcji kupna (short call) Pozycja długa w opcji sprzedaży (long put) Pozycja krótka w opcji sprzedaży (short put) Pozycja długa w opcji kupna (long call) Jeżeli wartość instrumentu bazowego w terminie zapadalności opcji wyniesie 11 (at-the-money) lub mniej (out-of-the money), nabywcy nie będzie się opłacało ją wykonać (strata wynosząca -3, inaczej premia opcji) ponieważ możliwy staje się zakup instrumentu bazowego, na jaki opiewa na rynku kasowym po cenie korzystniejszej. Profil wypłaty tej opcji zaprezentowany jest na poniższym wykresie. Jeżeli cena instrumentu bazowego ukształtuje się w przedziale (11-14) to nabywca jest skłonny ją wykonać bowiem w ten sposób ogranicza swoją stratę. Od wystawcy otrzymuje określoną ilość instrumentu bazowego po cenie 11 którą może natychmiast sprzedać po cenie np. 13 (ograniczając stratę ze względu na koszt opcji do -1). Jeżeli cena instrumentu bazowego w dniu wygaśnięcia osiągnie poziom powyżej 14 (ang. „Break-Even-Point”) to opcja będzie in-the-money, to nabywca osiąga zysk na opcji określony, jako różnica pomiędzy ceną kasową instrumentu bazowego a kursem wykonania przy uwzględnieniu kosztu wynikającego z nabycia opcji. Pozycja krótka w opcji kupna (Short call) Każdą opcje można kupić lub wystawić, w przypadku tej pierwszej możliwości płacimy premię za nią, w drugim otrzymujemy ją z góry. Wystawca opcji kupna ma przeciwne oczekiwania do zachowania rynku, dlatego jego pozycja opcyjna również jest przeciwstawna w stosunku do nabywcy. Ze względu na asymetryczność tego instrumentu finansowego, wystawca opcji nie posiada prawa wyboru. Innymi słowy na żądanie nabywcy, wystawca musi dostarczyć określoną ilość instrumentu bazowego po cenie wykonania opcji (lub różnicę między kursem kasowym a ceną wykonania). Profil wypłaty dla tej pozycji zaprezentowany jest poniżej. Można zauważyć, że profil wypłaty wystawcy opcji kupna jest odbiciem (względem osi x) profilu dla nabywcy ( przy takich samych parametrach obu opcji). Oznacza to, że zysk dla jednej ze stron stanowi stratę dla drugiej. Pozycja długa opcji sprzedaży (long put) Nabywca tej opcji ma prawo do sprzedaży określonego instrumentu bazowego po uzgodnionej cenie wykonania w określonym momencie przyszłości. Tak jak w przypadku długiej pozycji w opcji kupna tak i tu, maksymalne straty ograniczone są do premii jaką musi zapłacić nabywca za opcję. W przypadku tej pozycji, nabywcy nie opłaca się realizować opcji jeżeli cena instrumentu bazowego w dniu wygaśnięcia będzie większa niż 10. W przedziale 7-10 nabywca ograniczy stratę powstałą w wyniku opłaty za opcje, zaś poniżej wartości 7 (Break-Even-Point) nabywca opcji, realizuje zysk większy niż premia opcyjna. Pozycja krótka opcji sprzedaży (short put) Dla wystawcy opcji sprzedaży, maksymalna strata jest nieograniczona, zaś maksymalny zysk jest z góry określony poprzez premię płaconą przez nabywcę. Tak jak w przypadku pozycji krótkiej opcji kupna, tak i w tym wypadku ze względu na asymetryczność instrumentu finansowego, wystawca opcji nie posiada prawa wyboru. Innymi słowy na żądanie nabywcy, wystawca musi dostarczyć określoną ilość instrumentu bazowego po cenie wykonania opcji (lub różnicę między ceną wykonania a kursem kasowym). Profil wypłaty dla tej pozycji zaprezentowany jest poniżej. Ze względu na szeroki wachlarz możliwości wykorzystania opcji, inwestor jest zainteresowany ich wykorzystywaniem w celach zabezpieczających, spekulacyjnych lub arbitrażowych. W przypadku funkcji zabezpieczających, opcje wykorzystuje się w sposób przeciwstawny ( długa pozycja w akcjach krótka w opcjach i odwrotnie) co nazywane jest jako hedging. Spekulacja w opcjach wykorzystywana jest odnośnie oczekiwań kształtowania się przyszłej wartości instrumentu bazowego oraz jego zmienności. Jeżeli zaś obserwowana jest nieefektywność rynku w wycenie opcji, to można ją wykorzystać do zysku bez ponoszenia ryzyka. Strategia delta neutralna Delta – jeden z współczynników greckich który mierzy wpływ zmiany ceny instrumentu bazowego na cenę opcji. Strategia polegająca na posiadaniu kilku opcji dla których delta jest w przybliżeniu zerowa (wypłata z portfela opcji jest niezależna od ruchów na instrumencie bzowym). Aby zapewnić zerową deltę w portfelu należy modyfikować jego skład, jednak ze względu na częstotliwość potrzebnych zmian (koszty transakcyjne + środki na kolejne opcje) dokonuje się aktualizacji pozycji okresowo lub przy wyraźnej zmianie poziomu współczynnika. Zarządzanie portfelem w celu zerowania współczynnika delta określone jest jako delta hedging. Spread byka Polega on na nabyciu opcji kupna o określonej cenie wykonania wraz z pozycją krótką tej opcji na ten sam instrument bazowy przy wyższej cenie wykonania. Warto zaznaczyć, iż termin ich wykonania jest identyczny. Wariacją tej strategii jest również kupno opcji sprzedaży o niskiej cenie wykonania oraz zajęcie pozycji krótkiej opcji sprzedaży z wyższą ceną wykonania od poprzedniej opcji. Oba warianty przedstawione są na wykresach poniżej: Dochód spekulanta stosującego tego typu strategię uzależniony jest od wzrostu instrumentu bazowego na jakim jest ta strategia oparta, przy czym oczekiwany jest umiarkowany wzrost. W przypadku oczekiwanych silnych ruchów cenowych do góry, odpowiedniejszą pozycją byłoby zajęcie zwykłej długiej pozycji w opcji kupna. Strategię tą można określić jako podwójnie ubezpieczoną, bowiem premia płacona za opcje kupna z niższym kursem wykonania, będzie zmniejszona premią otrzymaną w wyniku wystawienia opcji tego samego typu. Innym słowy możliwa maksymalna strata zmniejsza się. Z drugiej strony, wystawiając opcję narażamy się na nieograniczoną stratę co w połączeniu z nieograniczonym zyskiem z pozycji długiej oznacza z równanie się potencjalnych przepływów, a w konsekwencji ograniczenie maksymalnego zysku. Spread niedźwiedzia Polega on na zakupie opcji sprzedaży o wysokiej cenie wykonania oraz wystawieniu opcji tego typu o kursie wykonania niższym niż poprzednia. Najlepszym momentem zastosowana strategii jest gdy inwestor oczekuje małego spadku. Jeżeli oczekuje się dużego spadku, lepiej zastosować długa pozycję w opcji sprzedaży. Warto podkreślić, że istnieje wariant tej strategii przy wykorzystaniu opcji kupna. Oba warianty przedstawione są na poniższych wykresach. Podobnie jak w przypadku strategii opartej na spreadzie byka tak i tutaj możemy mówić o podwójnym ubezpieczeniu. Z jednej strony maksymalna strata zostaje ograniczona dzięki premii otrzymanej za wystawienie opcji, z drugiej nieograniczony zysk zostaje zniwelowany przeciwną strategią. Spread motyla Strategia tego typu kolejny raz ma za zadanie minimalizować ryzyko, na które narażony jest inwestor. Strategia ta polega na otwarciu pozycji w opcjach kupna o trzech różnych cenach wykonania oraz generuje przychód gdy cena instrumentu bazowego w dniu wygaśnięcia strategii oscyluje na zbliżonym poziomie co w momencie nabycia. Z tego powodu zaleca się aby wykorzystywać tą strategię tylko podczas oczekiwanego trendu horyzontalnego na instrumencie bazowym. Tak jak w poprzednich strategiach, tak i w przypadku spreadu motyla, można ją zbudować z opcji sprzedaży. W tym celu należy nabyć dwie opcje put o względnie niskiej oraz wysokiej cenie wykonania, a także wystawić dwie opcje sprzedaży o średniej cenie wykonania (względem dwóch poprzednich opcji). Warto podkreślić, że wykorzystując opcje europejskie w budowaniu tej strategii, otrzymamy taki sam profil wypłaty ( w strefie zysku) niezależnie od tego czy użyjemy opcji kupna czy sprzedaży. Profil wypłaty dla strategii spreadu motyla opartego na opcja kupna i sprzedaży prezentują zamieszczone poniżej wykresy. Strategia stelaża Strategie te pozwalają na budowanie profilu wypłaty którego wynik nie zależy od kierunku zmian ceny instrumentu bazowego lecz od jego zmienności. Długi stelaż ( Straddle) pozwala osiągać zyski w sytuacji, gdy oczekujemy znacznej zmienności na instrumencie bazowym, (która przełoży się na znaczny wzrost lub spadek notowań). Pozycja ta polega na zakupie opcji kupna i sprzedaży o tej samej cenie wykonania oraz czasie wygaśnięcia. Wadą strategii jest znaczący koszt, który związany jest z wartością premii dla obu opcji. Największą zaletą jest możliwość osiągnięcia nieograniczonego zysku nie zależnie od kierunku zmian instrumentu bazowego. Poniżej przedstawiony został profil wypłaty dla długiej pozycji w stelażu. Pozycją odwrotną od zaproponowanej powyżej jest pozycja krótka w stelażu (ang. Short Straddle). W ten sposób, inwestor osiąga zyski w sytuacji, gdy oczekiwany jest trend horyzontalny oraz mała zmienność na instrumencie bazowym. Strategia ta polega na wystawieniu zarówno opcji sprzedaży jak i kupna o tej samej cenie wykonania oraz dacie zapadalności. W przeciwieństwie do poprzedniej strategii, pozycja krótka nie wymaga początkowych nakładów finansowych. Maksymalnym zysk, ograniczony jest wartością premii, jakie wystawca otrzyma za opcje kupna i sprzedaży, zaś straty są nieograniczone (niezależnie od wzrostu lub spadku instrumentu bazowego). Strategia strangle Alternatywną do zaprezentowanych wcześniej strategii jest pozycja strangle, która ogranicza maksymalną stratę dla pozycji long oraz zysk dla pozycji short. Pozycja long strangle polega na zakupie opcji sprzedaży oraz kupna o jednakowych datach zapadalności, lecz w przeciwieństwie do stelaża, o odmiennych cenach wykonania. Tak jak dla pozycji long Straddle tak i w Stangle, inwestor osiągnie zysk w wyniku dużych zmian na rynku niezależnie od ich kierunku. Zmiana musi być większa niż w przypadku strategii stelaża, bowiem punkty Break-Even-Point znajdują się dalej od kursu kasowego instrumenty bazowego (co wynika bezpośrednio z innych cen wykonania). Poniżej zaprezentowano profil wypłaty dla pozycji długiej strategii stangle. Pozycja krótka w strategii strangle polega na wystawieni opcji kupna oraz sprzedaży na ten sam dzień zapadalności, lecz z odmiennymi cenami wykonania (największa różnica w stosunku do strategii stelaża). Inwestor osiągnie zysk, jeżeli rynek będzie podążał w trendzie horyzontalnym, przy czym (w odniesieniu do stelaża) maksymalny zysk jest mniejszy, lecz jednocześnie dopuszcza większe wahania instrumentu bazowego by strategii wciąż była w strefie zysku. Strategia strip oraz strap Kolejne dwie strategie posiadają podobne profile wypłaty, dlatego przedstawione zostaną razem. Long strip polega na zakupie jednej opcji kupna oraz dwóch opcji sprzedaży o tej samej cenie wykonania i dacie zapadalności. Pozycja długa strap z kolei polega na zakupie dwóch opcji kupna i jednej sprzedaży również o tej samej cenie wykonania i terminie wygaśnięcia. Powodem, dla którego inwestor byłby skłonny zająć pozycje w stip lub w strap zamiast stelaża jest jego przekonania o asymetrii prawdopodobieństwa wzrostu oraz spadku. Innymi słowy, inwestor oczekujący dużej zmienności na instrumencie bazowym oraz prawdopodobnego spadku cen instrumentu bazowego wykorzysta strategie strip, jeżeli zaś oczekuje większego prawdopodobieństwa wzrostów to strap. Obie strategie w pozycji długiej zaprezentowane są poniżej. Ujawnienie reklam Ten artykuł / post zawiera odniesienia do produktów lub usług jednego lub kilku naszych reklamodawców lub partnerów. Możemy otrzymać rekompensatę za kliknięcie linków do tych produktów lub usług Prawdopodobnie widziałeś jeden lub więcej wykresów giełdowych – być może te z pionowymi paskami i małymi poziomymi kreskami lub te z prostokątami które wyglądają jak laski dynamitu. Na niektórych wykresach przez cały wykres przebiega meandrująca linia. Czy to jest jakiś rodzaj wizualnego kodu Morse’a? Bardziej sprytny sposób przekazywania dużej ilości informacji za pomocą kilka linii i myślników. Pomyśl o tym, to brzmi jak alfabet Morse’a. Czytaj dalej, jeśli chcesz zrozumieć wykresy giełdowe i historię, którą one opowiadają. Co robić Wykresy giełdowe mówią nam? Wykresy giełdowe mogą nie zawierać informacji o tym, które akcje należy kupić, ale mogą pomóc w podjęciu decyzji, czy jest to dobry moment, aby kupić lub sprzedać te akcje. Kiedy wiesz, jak czytać wykres giełdowy, zobaczysz rzeczy, których w przeciwnym razie nie wiedziałbyś o tym, jak inni kupujący i sprzedający handlowali ostatnio tymi akcjami. Może to być szczególnie przydatne, jeśli planujesz kupić lub sprzedać te akcje w najbliższej przyszłości. Możesz również sporządzić wykres całego rynku za pomocą indeksu rynkowego zamiast poszczególnych akcji. Może to pomóc Ci zdecydować, czy teraz jest dobry moment na inwestowanie (lub inwestowanie więcej) w indeks rynkowy ETF lub fundusz inwestycyjny. I może dać ci coś do omówienia na przyjęciach. Jako inwestor indywidualny bardzo ważne jest, aby pamiętać, że nabywcy instytucjonalni – w tym fundusze inwestycyjne, fundusze emerytalne i inne duże pule pieniędzy – kierują zachowaniem cen akcji przez cały dzień. Pojedynczy duży gracz może kupować i sprzedawać akcje w tak dużej ilości, że sama presja, czy to kupno, czy sprzedaż, może zmienić cenę. Indywidualny inwestor, który chce kupić lub sprzedać te same akcje tego dnia, musi iść na przejażdżkę. Możesz użyć wykresów giełdowych, aby uniknąć kupowania lub sprzedawania w najgorszym momencie. (Nie ma jednak gwarancji – to nie jest nauka ścisła!) Istnieje kilka różnych rodzajów wykresów giełdowych. Porozmawiamy o dwóch najpopularniejszych: wykresach słupkowych i wykresach świecowych. Jak czytać wykresy słupkowe Wykres słupkowy To jest wykres słupkowy wygenerowany przez Yahoo! Finanse. Najpierw spójrz na zielone i czerwone pionowe paski, które wydają się wędrować po pijaku przez główną część wykresu. Górna i dolna część każdego pionowego słupka przedstawiają najwyższe i najniższe ceny akcji, pokazane po prawej stronie wykresu, w tym przedziale czasowym. Zwykle można również wybrać, aby wykres wyświetlał procentowe zmiany w cenie zamiast rzeczywistych cen, jeśli chcesz to zobaczyć. W tym przypadku nasz przedział czasu wynosi 15 minut. Mogliśmy wybrać dłuższy lub krótszy przedział, z od jednej minuty do całego roku; większość źródeł wykresów zapewnia elastyczność i funkcje, które pozwalają na kontrolowanie tego. Jeśli interwał wynosi jeden dzień, pionowe słupki pokazują zakres cen akcji z całego dnia handlowego . Wykresy tygodniowe pomagają zobaczyć długoterminowe trendy, a wykresy dzienne pomagają dostrzec określone sygnały kupna i sprzedaży. Korzystanie z wykresów dziennych i tygodniowych razem pomaga odróżnić normalne zmiany cen od prawdziwej zmiany trendu . Wykresy dzienne (z najkrótszym interwałem) są pomocne przy podejmowaniu decyzji o najlepszym czasie kupna lub sprzedaży. Długość słupka pokazuje, jak bardzo akcje zmieniły się w tym okresie. Krótki słupek oznacza, że cena nie zmieniła się zbytnio. Wysoki słupek oznacza, że cena była raczej zmienna. Słupek jest czerwony, jeśli cena była niższa na końcu interwału niż na początku. Zielony mówi, że cena akcji wzrosła w tym okresie. Inne źródła używają innych kolorów (różowy i fioletowy są ładne), ale to ten sam pomysł. Zobacz, ile informacji możesz zebrać z jednego pionowego paska! Bliższe spojrzenie na wykres słupkowy Każdy słupek ma dwie małe „gałązki” (poziome kreski) wystające, jedna do po lewej i jednej po prawej. Niektóre znajdują się u góry paska, inne u dołu, a wiele między – nie ma dostrzegalnego wzoru. Dwie kreski wskazują początek (lewa kreska ) i ceny zamknięcia (prawy myślnik) dla tego przedziału (15 minut, godzina, dzień, cokolwiek wybierzesz). Jeśli wykres jest aktualizowany w czasie rzeczywistym, pasek bieżącego interwału może mieć tylko jeden myślnik, pokazujący aktualną cenę. Daty i godziny są wyświetlane u dołu. Tutaj nasze daty wahają się od do Spójrzmy na wysoki czerwony słupek na początku 8/17. Jest to najwyższy słupek na wykresie, więc wiemy, że cena akcji bardzo się zmieniła w ciągu pierwszych 15 minut handlu w dniu Słupek jest czerwony, co oznacza, że cena na koniec 15-minutowego interwału była niższa niż cena na początku. Zwróć uwagę, że ceny początkowe i końcowe dla tego przedziału, reprezentowane przez lewą i prawą kreskę, są bardzo blisko siebie. Tak więc, mimo że cena znacznie się zmieniła w ciągu tego 15-minutowego okresu, skończyła się nieco niżej niż na początku (więc pasek jest czerwony). Pionowe paski u dołu wykres pokazuje liczbę akcji w obrocie („wolumen obrotu”) w każdym przedziale czasowym. Ten pierwszy 15-minutowy przedział w dniu 17 sierpnia był zajęty. W ciągu tych 15 minut obrót akcjami był wysoki w porównaniu z większością innych interwały. Są one również oznaczone kolorami w zależności od tego, czy akcje były w górę, czy w dół w danym okresie. Skoki i linie trendów Jeśli widzisz „skok” w wolumenie akcji w obrocie, czy to koresponduje z jakimiś wiadomościami na temat firmy lub jej branży? Przyznaj sobie dodatkowe punkty kredytowe, jeśli zauważysz, że pierwsze i ostatnie interwały większości dni są najbardziej ruchliwe (mają największy wolumen). Jest to typowy wzorzec handlu akcjami, które są w posiadaniu dużych inwestorów instytucjonalnych (fundusze powiernicze, fundusze emerytalne itp.). Fioletowa linia, która przypomina zarys wzgórz, to „linia trendu”. W tym przypadku jest to średnia ruchoma kursu akcji z ostatnich 30 dni. Średnia z każdego dnia jest obliczana na podstawie ostatnich 30 dni cen zamknięcia (można wybrać inne okresy). Co ci to mówi? Możesz od razu sprawdzić, czy akcje ostatnio zyskiwały na wartości, czy też ogólnie zmierzają w dół lub kiedy trend się zmienił. Istnieją dziesiątki różnych linii trendu, ale zachowamy je na inny czas. Wykresy mogą również pomóc Ci zdecydować, czy istnieje „wsparcie” dla akcji na określonym poziomie cenowym (co oznacza, że cena prawdopodobnie nie spadnie poniżej ceny w krótkim okresie) lub „opór” (co oznacza, że cena prawdopodobnie nie spadnie wyższa w krótkim okresie). Jest to raczej subiektywne, więc większość narzędzi do tworzenia wykresów pozwala narysować własne linie wsparcia i oporu. Naszą linię narysowaliśmy na niebiesko. W dniu 8/15 pozioma linia „wsparcia” pod poprzecznymi słupkami po południu sugeruje, że cena prawdopodobnie nie spadnie poniżej tego poziomu. Jeśli planowałeś kupić te akcje tego dnia, wykres wskazywał, że może to być dobry moment, aby wykonać swój ruch. Profesor Plum, w bibliotece, ze świecznikiem… Dla porównania przyjrzymy się szybko wykresowi świecowemu: Świecznik Wykres Prostokątna (pusta lub wypełniona) część świecy nazywana jest „ciałem” (lub „prawdziwą treścią”). Linie wystające powyżej i poniżej ciała nazywane są „cieniami” (lub czasami „knotami” i „ogonami”). Pokazują one zakres najwyższych i najniższych cen w tym okresie. Jeśli akcje zakończyły interwał powyżej ceny początkowej (otwarcia), świeca jest pusta. Dno korpusu to cena otwarcia, a góra to cena zamknięcia. Jeśli kurs zamknął się poniżej ceny otwarcia dla tego przedziału, świeca jest wypełniona. Górna część korpusu reprezentuje wówczas cenę otwarcia, a dolna część ceny zamknięcia. Na tym wykresie zielony i czerwony pokazują, czy akcje rozpoczęły handel interwałowy powyżej, czy poniżej ostatniej transakcji. z poprzedniego przedziału. To pełna akcji historia, wszystko na jednym wykresie. Wykresy giełdowe zawierają wiele informacji i mogą opowiedzieć wiele historii, jeśli wiesz, jak przeczytaj je. Można powiedzieć, że rozumienie tych historii nie polega na czytaniu między wierszami; chodzi o czytanie samych wierszy. Poćwicz czytanie wykresów z TD Ameritrade Najlepszym sposobem na zostanie ekspertem w czymkolwiek jest praktyka. Teraz, gdy znasz już podstawy czytania wykresy giełdowe, spróbuj poćwiczyć czytanie wykresów, zanim zaczniesz inwestować. Firma, która zapewnia świetny sposób na rozpoczęcie działalności bez handlu własnymi pieniędzmi, to platforma thinkorswim firmy TD Ameritrade. PaperMoney firmy thinkorswim zapewnia narzędzia handlowe i zasoby. Możesz poćwiczyć czytanie wykresów giełdowych, a nawet uzyskać wgląd i informacje na temat skomplikowanych strategii, takich jak opcje, kontrakty futures, akcje i transakcje na rynku Forex. Gdy zarejestrujesz się w wirtualne konto paperMoney, otrzymujesz wirtualny rachunek depozytowy i wirtualny IRA, z których każdy jest zasilany kwotą 100 000 USD. Pozwala to ćwiczyć handel na różnych rachunkach i zrozumieć różnicę między kontem podlegającym opodatkowaniu a kontem odroczonym. Po opanowaniu czytania wykresów możesz zacząć pozwalać swoim pieniądzom pracować dla siebie i założyć konto maklerskie lub rozpocząć inwestowanie z doradcą robo. Więc chcesz dowiedzieć się więcej o inwestowaniu? Zapisz się do newslettera Investor Junkie! Przy rozważaniu opcji ważne jest, aby zrozumieć, w jaki sposób obliczana jest premia. Premie opcyjne zmieniają się w zależności od szeregu czynników, w tym ceny udziału bazowego i czasu pozostałego do wygaśnięcia. Premię opcyjną można podzielić na dwie części – wartość wewnętrzną i wartość czasu. Różne czynniki wpływają na wartość wewnętrzną i wartość czasu. Wartość wewnętrzna Wartość wewnętrzna to różnica między ceną realizacji opcji a ceną rynkową udziałów bazowych w danym momencie. Wartość czasu Wartość czasu reprezentuje kwotę, którą jesteś gotów zapłacić za możliwość, że rynek może zachować się na Twoją korzyść w trakcie trwania opcji. Wartość czasu będzie się różnić w zależności od opcji in-the-money, at-the-money i out-of-the-money i jest największa w przypadku opcji at-the-money. Gdy czas zbliża się do upływu terminu, a możliwości uzyskania rentowności maleją, wartość czasu maleje. Ta erozja wartości opcji nazywana jest rozpadem czasu. Wartość czasu nie maleje w stałym tempie, ale staje się szybsza wraz z upływem czasu. Opcje kupna Na przykład, jeśli 3-miesięczna opcja call Apple (AAPL) na czerwiec o wartości 180 $ jest handlowana z premią 8,50 $, a akcje AAPL są handlowane po cenie 185 $ za akcję, opcja ma wartość wewnętrzną 5 $. Wynika to z faktu, że nabywca opcji ma prawo kupić akcje za 180 $, czyli o 5 $ mniej niż faktyczna, bieżąca cena akcji. Mówi się, że opcje, które mają wartość wewnętrzną, są in-the-money. W tym przykładzie pozostałe 3,50 $ premii jest wartością czasu. Cena akcji AAPL Premia opcyjna Wartość wewnętrzna (cena akcji – cena strike) Wartość czasu (wartość opcji – wartość wewnętrzna) 185$ 8,50$ 5,00$ 3,50$ Opcja kupna AAPL z ceną strike 180$ Jeśli jednak aktywa byłyby handlowane po cenie 179 $, nie istniałaby żadna wartość wewnętrzna, ponieważ kontrakt opcji call za 180 $ umożliwiłby jedynie kupującemu zakup akcji za 180 $ za akcję, czyli o 1 $ więcej niż cena rynkowa. Gdy cena akcji jest niższa niż cena realizacji opcji kupna, mówi się, że opcja jest „out-of-the-money”. Należy pamiętać, że opcje call dają posiadaczowi prawo, ale nie obowiązek zakupu instrumentu bazowego za cenę realizacji przed lub w dniu wygaśnięcia. Jeśli cena akcji jest niższa od ceny realizacji, wskazane jest, aby pozwolić by umowa wygasła i aby kupić akcje na rynku. Opcje sprzedaży Opcje sprzedaży put działają odwrotnie niż opcje kupna call. Jeśli cena realizacji jest wyższa niż cena rynkowa aktywa bazowego, opcja sprzedaży jest in-the-money i ma wartość wewnętrzną. Realizacja opcji sprzedaży in-the-money pozwala nabywcy opcji sprzedaży na sprzedaż aktywa bazowego po wyższej cenie niż bieżąca cena rynkowa. Na przykład 3-miesięczna opcja put AAPL 190 $ umożliwia posiadaczowi sprzedaż akcji AAPL za 190 $, gdy faktyczna cena rynkowa akcji AAPL wynosi 185 $. Opcja ma premię w wysokości 9,20 $, która składa się z 5 $ wewnętrznej wartości i 4,20 $ wartości czasu. Opcja put jest niedostępna, gdy cena akcji jest wyższa od ceny realizacji, ponieważ posiadacz opcji put nie wykona opcji put w celu sprzedaży akcji poniżej bieżącej ceny akcji. Cena akcji AAPL Premia opcyjna Wartość wewnętrzna (cena akcji – cena strike) Wartość czasu (wartość opcji – wartość wewnętrzna) 185$ 9,20$ 5,00$ 4,20$ Opcja sprzedaży AAPL z ceną strike 190$ Podsumowując, pamiętaj, że opcje sprzedaży dają posiadaczowi prawo, ale nie obowiązek sprzedaży aktywa bazowego za cenę realizacji przed lub w dniu wygaśnięcia. Jeśli cena udziału jest wyższa od ceny realizacji, zaleca się pozwolić, aby umowa wygasła i sprzedać udziały na rynku. Mówiąc o in-the-money i out-of-the-money, opcje można również sklasyfikować jako at-the-money. Oznacza to, że cena wykonania kontraktu opcyjnego jest równa cenie rynkowej aktywa bazowego. Dywidendy mogą powodować wcześniejszą realizację Kiedy akcje przechodzą w dzień ex-dywidendy, ich cena prawdopodobnie spadnie o kwotę dywidendy. Kontrakty opcyjne, zarówno kupna, jak i sprzedaży, nie dają posiadaczowi ani wystawcy prawa do otrzymania dywidendy z tytułu aktywa bazowego. Niemniej inwestorzy opcyjni powinni zawsze pilnować daty wypłaty dywidendy i kwotę dywidendy, ponieważ wpływa to na cenę aktywa bazowego na którym inwestor posiada kontrakt opcyjny. Można śmiało powiedzieć, że wypłaty dywidend mogą wpływać na prawdopodobieństwo wcześniejszej realizacji opcji, jak ma to miejsce głównie w przypadku opcji kupna in-the- money. Diagram wypłaty lub progu rentowności pokazuje potencjalny zysk lub stratę na strategii przy różnych cenach akcji po wygaśnięciu. Schematy wypłat można rysować dla dowolnej opcji lub kombinacji opcji. Te diagramy są często rysowane na platformie transakcyjnej. LYNX oferuje profil wydajności zawierający schemat wypłat dla dowolnej kombinacji opcji. Kupujący opcje kupna Na przykładzie zakupu trzymiesięcznej opcji kupna akcji Apple (AAPL) 180 $ za 8,50 $. Punktem progowym dla nabywcy opcji kupna jest cena realizacji opcji powiększona o zapłaconą premię. W tym przykładzie jest to 188,50 $ (cena realizacji 180 $ + premia 8,50 $). Wykres pokazuje, że chociaż cena AAPL w dniu wygaśnięcia jest niższa niż 188,50 $, nabywca opcji kupna ma niezrealizowaną stratę. Najwięcej co kupujący opcje kupna może stracić to zapłacona premia (8,50 $). Gdy cena akcji AAPL wzrasta powyżej 188,50 $, nabywca opcji kupna zaczyna czerpać zyski. Maksymalny zysk jest nieograniczony, ponieważ im wyższa cena akcji, tym większy zysk kupującego. Wystawca opcji kupna Używając przykładu sprzedaży trzymiesięcznej opcji kupna akcji Disneya (DIS) 140 $ za 4,10 $. Schemat pokazuje, że wystawca opcji kupna ma potencjalny zysk ograniczony do otrzymanej premii (410 $). Jeżeli wystawca opcji nie jest właścicielem aktywów bazowych, potencjalna strata jest nieograniczona. W takim przypadku, gdy cena aktywów wzrośnie, wystawca będzie musiał zapłacić więcej, aby odkupić aktywa po cenie rynkowej, jeśli opcja zostanie zrealizowana. Punktem progowym rentowności wystawcy opcji kupna jest cena realizacji opcji powiększona o otrzymaną premię. W tym przykładzie próg rentowności wynosi 144,10 $. Kupujący opcje sprzedaży Używając przykładu zakupu trzymiesięcznej opcji sprzedaży akcji Netflix (NFLX) 310 $ za 12,60 $. Schemat pokazuje, że najwięcej, co nabywca opcji sprzedaży może stracić, to zapłacona premia (1,260 $). Mówiąc o kupowaniu opcji sprzedaży, próg rentowności jest ceną realizacji minus premia. Im bardziej cena akcji spadnie poniżej progu rentowności 297,40 $, tym większy potencjalny zysk inwestora. Maksymalny zysk jest ograniczony tylko przez spadek ceny akcji do zera. Wystawca opcji sprzedaży Używając przykładu sprzedaży trzymiesięcznej opcji put na akcje Boeinga (BA) 340 $ za 7,70 $. Diagram pokazuje, że wystawca opcji sprzedaży ma potencjał zysku ograniczony do otrzymanej premii (770 $). Gdy cena akcji spadnie poniżej 340 $, zyski wystawcy opcji sprzedaży zaczynają spadać. Staje się to stratą, gdy cena akcji spadnie poniżej 332,30 $. Cena progowa 332,30 $ jest ceną realizacji pomniejszoną o otrzymaną premię, a potencjalna strata jest ograniczona tylko przez spadek ceny akcji do zera. Opcje nie są odpowiednie dla wszystkich inwestorów. W świetle ryzyka związanego z opcjami transakcyjnymi powinieneś ich używać tylko wtedy, gdy masz pewność, że rozumiesz ryzyko. Przed dokonaniem inwestycji należy dokładnie ocenić swoje doświadczenie, cele inwestycyjne, zasoby finansowe i wszelkie inne istotne względy. Ryzyko rynkowe Na wartość rynkową opcji ma wpływ szereg czynników (patrz sekcja „Cechy opcji” na stronie 4). Cena opcji może spadać lub opcje mogą stać się bezwartościowe w dniu wygaśnięcia lub przed nim. Zmiany ceny instrumentu bazowego mogą powodować zmiany ceny opcji, ale zmiana może czasem przebiegać w innym kierunku lub być innej wielkości niż zmiana ceny instrumentu bazowego. Na wartość rynkową opcji ma wpływ szereg czynników. Opcje są wyczerpanym aktywem Opcje mają datę ważności, a zatem ograniczony okres użytkowania. Wartość czasu opcji ulega erozji w całym okresie jej użytkowania, a to przyspiesza, gdy opcja zbliża się do końca. Ważne jest, aby ocenić, czy wybrane opcje mają wystarczająco dużo czasu do wygaśnięcia, aby Twoja wizja mogła zostać zrealizowana. Wpływ dźwigni finansowej Początkowy nakład kapitału może być niewielki w stosunku do całkowitej wartości kontraktu, w wyniku czego transakcje opcjami mają dźwignię finansową. Stosunkowo niewielki ruch na rynku może mieć proporcjonalnie większy wpływ na wartość kontraktu. To może działać zarówno przeciwko Tobie, jak i na Twoją korzyść. Zastosowanie dźwigni może prowadzić do dużych strat, a także dużych zysków. Wystawcy opcji ponoszą potencjalnie nieograniczone straty Wystawianie opcji może wiązać się ze znacznie większym ryzykiem niż kupowanie opcji. Premia otrzymana przez sprzedającego jest stała i ograniczona, jednak sprzedający może ponieść straty większe niż ta kwota. Sprzedający, który nie jest właścicielem udziałów bazowych lub nie ma pozycji kompensujących, potencjalnie ponosi nieograniczone straty. Dodatkowe wezwania do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego Możesz ponieść całkowitą utratę wszystkich środków zdeponowanych w LYNX. Twoja odpowiedzialność w związku ze sprzedaną umową opcji nie jest ograniczona do wysokości wymaganego depozytu zabezpieczającego. Jeśli rynek zmienia się w kierunku przeciwnym w stosunku do Twojej pozycji lub depozyty zabezpieczające zostaną zwiększone, możesz zostać wezwany do zapłaty znacznych dodatkowych funduszy w krótkim czasie w celu utrzymania pozycji lub po rozliczeniu. Jeśli nie spełnisz prośby LYNX o dodatkowe fundusze w wyznaczonym terminie, LYNX może zamknąć Twoją pozycję i będziesz odpowiedzialny za wszelkie straty, które mogą z tego wyniknąć. Ryzyko płynności Animatorzy rynku odgrywają ważną rolę w płynności rynku opcji. Jednak ich obowiązek dostarczenia notowań nie jest bezwarunkowy, a Twoja zdolność do zarabiania na strategii może zależeć od tego, czy będziesz w stanie uzyskać notowanie od animatora rynku. Relacje płynności i cen Warunki rynkowe (na przykład brak płynności) mogą zwiększać ryzyko straty, utrudniając dokonywanie transakcji lub zamykanie istniejących pozycji. W pewnych okolicznościach normalne relacje cenowe mogą nie istnieć, na przykład w okresach dużej presji kupna lub sprzedaży, dużej zmienności rynku lub braku płynności na bazowych papierach wartościowych. Ryzyko walutowe Jeśli przeprowadzasz transakcje kontraktem opcyjnym denominowanym w innej walucie niż PLN, będziesz narażony na ryzyko walutowe. Jeżeli waluta opcji, w które inwestujesz, obniży się w stosunku do PLN, wpłynie to negatywnie na wartość twoich opcji. Ryzyko wzrostu depozytu zabezpieczającego Aby chronić siebie i swoich klientów, Interactive Brokers może w dowolnym momencie zwiększyć wymóg depozytu zabezpieczającego dla klientów na istniejących i nowych pozycjach opcji. Decyzja ta może być spowodowana gwałtownym wzrostem zmienności produktu bazowego, gdy kapitalizacja rynkowa produktu bazowego spadła poniżej pewnego progu lub z innego powodu. Należy pamiętać, że po dostosowaniu depozytu zabezpieczającego rachunek może już nie spełniać wymagań dotyczących depozytów zabezpieczających. W takim przypadku broker przystępuje do likwidacji pozycji w celu usunięcia tej nieadekwatności. Dodaj ryzyko likwidacji Kiedy suma zabezpieczeń w twoim portfelu spadnie poniżej wymaganego depozytu zabezpieczającego, Interactive Brokers ma prawo zamknąć określone pozycje bez uprzedniego powiadomienia, niezależnie od tego, czy pozycje te są zyskowne czy przynoszą straty. Jeśli po likwidacji na twoim rachunku nadal występuje deficyt depozytu zabezpieczającego i masz inne pozycje jako zabezpieczenie, Interactive Brokers zamknie inne pozycje w celu wyeliminowania deficytu depozytu zabezpieczającego. Należy pamiętać, że likwidacja zawsze odbywa się według obowiązującej wówczas najlepszej ceny kupna lub ceny sprzedaży i że nie ma się wpływu na ostateczną cenę transakcji. Likwidację można przeprowadzić po niekorzystnej cenie i w niekorzystnym dla Ciebie terminie. Istnieje wiele różnych powodów, dla których inwestorzy przeprowadzają transakcje na opcjach. Niektóre z nich zostały przedstawione poniżej. Zarabianie Sprzedaż opcji na akcje, które już posiadasz, może być jedną z najprostszych strategii. Poniżej znajdują się dwa scenariusze, w których ta strategia może być odpowiednia. W każdym z tych scenariuszy istnieje ryzyko, że będziesz musiał sprzedać swoje akcje po cenie realizacji, ale nadal utrzymasz premię za opcje. Jest to najbardziej prawdopodobne, jeśli rynek gwałtownie wzrośnie. Scenariusz 1: Wystawianie opcji na akcje, które już posiadasz Załóżmy, że posiadasz 100 akcji Apple (AAPL). Obecna cena wynosi 200 $ i chętnie sprzedałbyś swoje akcje, gdyby cena osiągnęła poziom 210 $. Okazało się, że oferta jednomiesięcznej opcji kupna AAPL jest warta około 1,15 $. Za pośrednictwem platformy transakcyjnej LYNX możesz sprzedać miesięczną opcję kupna AAPL 210 $ za 1,15 $ (115 $). Masz teraz obowiązek sprzedać swoje akcje AAPL za 210 $ w dowolnym momencie od teraz do wygaśnięcia. Za podjęcie tego zobowiązania otrzymałeś 115 $ (minus prowizja). Scenariusz 2: Wystawianie opcji w tym samym czasie, co kupowanie akcji Załóżmy, że jesteś zainteresowany zakupem 100 akcji AAPL, ale chciałbyś obniżyć koszty. Możesz ustalić kupno i wystawić akcje AAPL. Oznacza to, że kupiłbyś 100 akcji AAPL za około 200 $ i jednocześnie sprzedałbyś miesięczną opcje call na AAPL 210 $ za 1,15 $. Dodatkowy dochód w wysokości 115 $ zmniejsza koszt zakupu akcji. Masz teraz obowiązek sprzedać swoje akcje AAPL za 210 $ w dowolnym momencie od teraz do wygaśnięcia. Ochrona wartości Twoich akcji Ta strategia może być przydatna, jeśli jesteś udziałowcem w konkretnej spółce i obawiasz się spadku wartości udziałów. Bez korzystania z opcji możesz obserwować spadek wartości swoich akcji lub możesz je sprzedać. Scenariusz 1: Wystawienie opcji kupna w celu zapewnienia ochrony przed spadkami Poprzednie przykłady pokazują, w jaki sposób możesz wygenerować dodatkowy dochód ze swoich akcji, wystawiając opcje. Wystawienie opcji kupna może również generować dodatkowy dochód, aby zrównoważyć spadek ceny akcji. Jeśli akcje AAPL kosztują 200 $, wystawienie jednomiesięcznej opcji kupna 190 $ za 12 $ oznacza, że akcje mogą spaść o 12 $, zanim zaczniesz ponosić stratę. Jeżeli cena akcji spadnie do 188 $, strata na akcjach AAPL zostanie zrekompensowana premią opcyjną w wysokości 12 $. Jeśli AAPL spadnie jeszcze bardziej, premia 12 $ nie wystarczy, aby w pełni zrównoważyć spadek ceny. Jeśli po wygaśnięciu AAPL zamknie się powyżej 190 $, opcja zostanie zrealizowana. Scenariusz 2: Kupowanie opcji put Załóżmy, że posiadasz 100 akcji AAPL i uważasz, że cena spadnie. Wystawienie opcji kupna zrekompensuje część strat, ale jeśli cena spadnie, chcesz mieć możliwość zablokowania ceny sprzedaży swoich udziałów. Możesz wziąć miesięczną opcję put AAPL 200 $ za 4 $ (400 $). Jeśli cena spadnie, musisz do wygaśnięcia zrealizować opcję sprzedaży i sprzedać akcje za 200 $. Jeśli się mylisz, a rynek wzrośnie, możesz pozwolić opcji wygasnąć lub zamknąć przed wygaśnięciem. Wykorzystywanie zmian cen akcji bez konieczności zakupu akcji Możesz czerpać zyski z ruchu, w górę lub w dół, na aktywach bazowych, bez konieczności transakcji na tych aktywach bazowych przez opcje. Niektóre przykłady są przedstawione poniżej. Scenariusz 1: Kupowanie opcji call, oczekując wzrostu na rynku Kupowanie opcji call pozwala zyskać na wzroście ceny aktywów bazowych. Załóżmy, że spodziewasz się wzrostu cen akcji AAPL w ciągu najbliższych kilku miesięcy. Nie chcesz płacić pełnych 20 000 $, aby kupić 100 akcje po 200 $, więc decydujesz się na zakup trzymiesięcznej opcji call 210 $ za 4,50 $ (450 $). Jeśli masz rację, a cena akcji AAPL wzrośnie o ponad 210 $, wówczas wartość Twojej opcji również powinna wzrosnąć. Następnie możesz sprzedać tę samą opcję call, aby zamknąć ją w dowolnym momencie przed datą wygaśnięcia i odebrać zysk. Nie będziesz musiał kupować akcji AAPL, jeśli nie chcesz. Jeśli rynek nie zmieni się zgodnie z oczekiwaniami, możesz albo zamknąć opcję i odzyskać część początkowej inwestycji, albo po prostu pozwolić, aby opcja wygasła. Kupując opcję call, w najgorszym przypadku możesz stracić premię, którą zapłaciłeś. Scenariusz 2: Kupowanie opcji put, gdy oczekuje się spadku rynku Załóżmy, że uważasz, że akcje stracą na wartości, więc zdecydujesz się na zakup trzymiesięcznej opcji put AAPL 190 $ za 9,20 $ (920 $). Jeśli masz rację, a cena AAPL spada, wartość twoich opcji put powinna wzrosnąć. Następnie możesz sprzedać opcję put, aby ją zamknąć w dowolnym momencie do wygaśnięcia włącznie. Jeśli rynek nie spadnie, możesz zamknąć opcję i odzyskać część swojej początkowej inwestycji lub po prostu pozwolić, aby opcja wygasła bezwartościowo. Kupując opcję put, nie musisz posiadać aktywów bazowych i, podobnie jak w przypadku opcji kupna, możesz w najgorszym wypadku stracić premię, którą zapłaciłeś. Korzystanie z opcji daje czas na podjęcie decyzji Zakup opcji call może dać Ci czas na podjęcie decyzji, czy chcesz kupić akcje. Płacisz premię, która stanowi jedynie ułamek ceny aktywów bazowych. Opcja blokuje następnie cenę zakupu akcji, jeśli zdecydujesz się na realizację. Następnie do momentu wygaśnięcia opcji możesz zdecydować, czy chcesz kupić aktywa bazowe. Opcje put mogą działać w podobny sposób. Kupując opcję put, możesz zablokować cenę sprzedaży akcji, które już posiadasz, a następnie poczekać do dnia wygaśnięcia opcji, aby sprawdzić, czy warto skorzystać z opcji i sprzedać swoje akcje lub możesz pozwolić, aby opcja wygasła, jeśli cena nie spadnie zgodnie z oczekiwaniami. W obu przypadkach w najgorszej sytuacji możesz stracić premię, którą zapłaciłeś za opcję. Opcje na indeksy umożliwiają handel wszystkimi akcjami z tego indeksu za pomocą jednej transakcji. Korzystając z opcji kupna i sprzedaży na indeksie, możesz przeprowadzać transakcje z perspektywą na ogólny kierunek rynku lub zabezpieczyć portfel za pomocą tylko jednej transakcji. Jeśli oczekujesz wzrostów ‘’bullish’’ na rynku, ale nie wiesz, jakie aktywa kupić lub jaki sektor rynku wzrośnie, możesz kupić opcję call w całym indeksie. Oznacza to, że nie musisz wybierać konkretnego aktywa, w który chcesz zainwestować, możesz po prostu spojrzeć na szeroki kierunek giełdy. Jeśli poziom indeksu wzrośnie, wartość opcji call powinna wzrosnąć, tak jak w przypadku opcji call na poszczególne akcje. Rozporządzenie MiFID II kładzie duży nacisk na ochronę inwestorów i zapewnienie, że inwestorzy będą inwestować w produkty odpowiednie do ich potrzeb. Oznacza to, że przed umożliwieniem inwestorowi dokonywania transakcji opcjami, MiFID II wymaga od dystrybutora podjęcia działań związanych z określeniem rynku docelowego dla inwestycji. W celu ustalenia, dla kogo opcje są odpowiednim instrumentem finansowym, należy wziąć pod uwagę kilka aspektów. Złożoność Biorąc pod uwagę cechy i mechanikę kontraktu opcyjnego, uznaje się go za złożony instrument finansowy. Zgodnie z zakresem MIFID II, ESMA traktuje instrumenty pochodne jako „złożone” i są to produkty dostosowane do bardziej doświadczonych inwestorów. Wynika to z charakteru tych produktów z dźwignią finansową, gdzie niewielka zmiana ceny ma duży wpływ na wartość produktu. Oznacza to, że zyski i straty są zwiększone. Jak omówiono w tej broszurze, opcje są klasyfikowane jako instrumenty pochodne i dlatego są uważane za złożone produkty. Rodzaj inwestora Ze względu na złożoną naturę kontrakty opcyjne najlepiej nadają się do handlu dla inwestorów średniozaawansowanych. Opcje mogą być przedmiotem transakcji zarówno wśród inwestorów detalicznych, jak i inwestorów profesjonalnych. Wiedza i doświadczenie Ponieważ opcje są kwalifikowane jako złożone produkty, LYNX wymaga, aby inwestor miał doświadczenie w handlu opcjami przez co najmniej dwa lata i posiadał wystarczającą wiedzę na temat mechaniki i ryzyka transakcji opcjami. Sytuacja finansowa i świadomość ryzyka Inwestorzy powinni zdawać sobie sprawę z faktu, że do 100% (lub nawet więcej) kwoty początkowej inwestycji może zostać stracone w wyniku transakcji opcjami. W odniesieniu do ryzyka należy rozróżnić opcje kupna (call) i sprzedaży put (wystawienia). Kupowanie i wystawianie opcji jest uważane za inwestycję o wysokim profilu ryzyka. Nawet przy niewielkim wzroście ceny wartości bazowej, premia z tytułu umowy opcji może znacznie wzrosnąć lub spaść. Ze względu na dźwignię zyski i straty są zwiększone. W przypadku opcji call potencjalna strata jest zmaksymalizowana do początkowej inwestycji, będącej opłacaną premią. Jednak w świetle opcji sprzedaży put bez posiadania aktywa bazowego ryzyko jest znacznie wyższe. Wystawca opcji kupna ryzykuje teoretycznie nieograniczoną stratę, jeśli aktywa bazowe nie są przechowywane w portfelu, ponieważ wartość aktywów może wzrosnąć w nieskończoność. Potencjalna strata sprzedawcy opcji put powinna uwzględniać fakt, że straty rosną, ponieważ cena aktywa bazowego maleje, ostatecznie do zera. Potencjalne straty mogą przekroczyć początkowy wymagany depozyt zabezpieczający dla dowolnego sprzedającego opcje. Cel inwestycyjny Transakcje opcjami mogą służyć określonym celom inwestycyjnym, takim jak generowanie dochodu, zabezpieczenie i ukierunkowane inwestycje z dźwignią. Generowanie zysku Zysk można otrzymać, sprzedając opcje kupna w stosunku do aktywów posiadanych w portfelu. Sprzedając opcję, otrzymasz premię opcyjną z góry. Chociaż możesz zachować premię opcyjną, istnieje możliwość, że możesz zostać przypisany (assign) i będziesz musiał dostarczyć swoje udziały po cenie realizacji. Hedging Hedging jest techniką stosowaną w celu zmniejszenia narażenia na różne rodzaje ryzyka. Zabezpieczanie się przed ryzykiem inwestycyjnym oznacza strategiczne wykorzystanie instrumentów na rynku w celu zrównoważenia ryzyka wszelkich niekorzystnych zmian cen. Inwestorzy mogą przeprowadzać transakcje opcjami, aby wykorzystywać kontrakty do zabezpieczenia istniejących portfeli inwestycyjnych innych instrumentów finansowych, takich jak akcje. Technika ta polega zasadniczo na kupnie lub sprzedaży opcji w celu ochrony pozycji. Wystawienie opcji na aktywa bazowe, które również posiadasz w swoim portfelu, jest uważane za wystawienie opcji z pokryciem i działa podobnie, czyli w celu inwestycyjnego generowania zysku. Zakup opcji put na akcje, które trzymasz w swoim portfelu, jest uważany za zakup opcji kupna z pokryciem. Na marginesie, inwestorzy mogą również chronić swoje krótkie pozycje za pomocą opcji. Na przykład opcja kupna z pokryciem jest strategią zabezpieczającą, w ramach której inwestor, który ma istniejącą krótką pozycję w bazowych aktywach, kupuje opcje call w celu ochrony przed wzrostem ceny tego papieru wartościowego. Co więcej, wystawienie opcji put z pokryciem jest strategią bearish transakcji opcjami polegającą na wystawieniu opcji put przy jednoczesnej krótkiej sprzedaży akcji będących aktywem bazowym. Ukierunkowane inwestycje z dźwignią Ukierunkowane inwestycje z dźwignią można wykonać, gdy inwestor chce przeprowadzać transakcje w określonym kierunku za pomocą opcji. Inwestowanie z wykorzystaniem dźwigni jest techniką, która dąży do wyższych zysków z inwestycji przy użyciu mechanizmu mnożnika. Korzystanie z opcji to narzędzie do zwiększenia swojego portfela. W przeciwieństwie do zakupu udziałów z depozytem zabezpieczającym, opcje call będą kosztować tylko zapłaconą przez Ciebie premię – nigdy więcej. Pozwala Ci to kontrolować 100 akcji za pomocą inwestycji mniejszej niż kupno rzeczywistych 100 akcji bez blokowania rachunku. Inwestor może kupić opcję call. Potencjalny zysk jest nieskończony, a możliwa strata jest zmaksymalizowana do opłaconej premii. Z drugiej strony, inwestor bearish może zdecydować się na zakup opcji put, aby zyskać na spadającej cenie akcji. Horyzont inwestycyjny Nie ma określonego horyzontu inwestycyjnego dla transakcji opcjami. Kontrakty opcji są odpowiednie na krótki okres (mniej niż 3 lata), średnioterminowe (3 do 10 lat) i długoterminowe (ponad 10 lat). Notowanie opcji długoterminowych według giełd nie jest powszechne i zdecydowanie większość opcji będących przedmiotem transakcji ma krótki termin zapadalności (mniej niż 3 lata). Dostosowanie do umowy opcji Korekty dokonywane są w przypadku wystąpienia pewnych zdarzeń, które mogą mieć wpływ na wartość aktywa bazowego. Przykłady korekt obejmują zmianę liczby akcji przypadających na jedną umowę i/lub cenę realizacji opcji w przypadku nowej emisji lub reorganizacji kapitału przez emitenta aktywa bazowego. Styl amerykański Rodzaj umowy opcji, która umożliwia posiadaczowi realizację w dowolnym momencie do dnia wygaśnięcia włącznie. Przydzielenie Losowy przydział obowiązku realizacji opcji dla wystawcy. At-the-money Gdy cena bazowego papieru wartościowego jest równa cenie realizacji opcji. Kup i wystaw Zakup akcji i jednoczesna sprzedaż równoważnej liczby umów opcji kupna. Opcja kupna Umowa opcji, która uprawnia kupującego do zakupu określonej liczby bazowych papierów wartościowych (zwykle 100) po określonej cenie w określonym dniu wygaśnięcia lub wcześniej. Klasa opcji Wszystkie kontrakty opcyjne obejmujące to samo aktywo bazowe. Zamykający zakup Closing purchase Transakcja, w której strona, która wcześniej wystawiła (sprzedała) opcję, likwiduje pozycję jako wystawca, „biorąc” opcję z tej samej serii, co wcześniej przypisana opcja. Zamykanie Closing out Transakcja, w której strona, która poprzednio przyjęła (zakupiła) opcję, likwiduje pozycję jako kupujący, poprzez „przypisanie” opcji z tej samej serii co poprzednio wzięta opcja lub odwrotnie dla sprzedanej pozycji. Delta Szybkość zmiany premii opcyjnej z powodu zmiany ceny bazowych papierów wartościowych. Derywaty, instrument pochodny Instrument, który czerpie swoją wartość z wartości instrumentu bazowego (takiego jak akcje, indeksy, papiery wartościowe o stałym oprocentowaniu, towary, waluty itp.). Opcje są rodzajem instrumentów pochodnych. Styl europejski Rodzaj kontraktu opcyjnego, który polega na rozliczeniu gotówkowym w dniu wygaśnięcia. Cena realizacji Kwota pieniężna, którą musi zapłacić nabywca (w przypadku opcji kupna) lub wystawca (w przypadku opcji sprzedaży) za przekazanie każdego z bazowych papierów wartościowych po realizacji opcji. Data wygaśnięcia Data wygaśnięcia wszystkich niewykorzystanych opcji w danej serii. Godziwa cena Wartość teoretyczna wygenerowana przy użyciu modelu wyceny opcji. Implikowana zmienność Miara zmienności wynikająca z bieżącej ceny rynkowej opcji. In-the-money Opcja o wartości wewnętrznej. Wartość wewnętrzna Różnica między wartością rynkową aktywów bazowych a ceną realizacji opcji. Reprezentuje przewagę, jaką kupujący ma nad bieżącą ceną rynkową, jeżeli opcja zostanie zrealizowana. Wartość wewnętrzna nie może być mniejsza niż zero. Opcja długoterminowa Opcja z terminem wygaśnięcia na dwa lub więcej lat od daty gdy pierwsza seria została notowana. Depozyt Zabezpieczający Kwota obliczona na pokrycie zobowiązań wynikających z kontraktów na opcje. Animator rynku Traderzy opcji mający obowiązek zapewnienia płynności rynku poprzez składanie ofert kupna i sprzedaży dla nominowanych serii opcji. Mnożnik Jest używany przy rozważaniu opcji na akcje i indeksy. Zasadniczo mnożnik wynosi 100, co oznacza, że kontrakt na opcje stanowi 100-krotność bazowego papieru wartościowego. Open interest Liczba nierozliczonych kontraktów w danej klasie lub serii, które istnieją na rynku opcji. Otwierający zakup Transakcja, w której strona staje się nabywcą opcji. Otwierająca sprzedaż Transakcja, w której strona staje się wystawcą opcji. Out-of-the-money Opcja kupna, jeżeli cena rynkowa bazowych papierów wartościowych jest niższa niż cena realizacji opcji; opcja sprzedaży jest out-of-the-money, jeśli cena rynkowa bazowych papierów wartościowych jest wyższa niż cena realizacji opcji. Premia Kwota do zapłaty przez nabywcę na rzecz wystawcy za zajęcie opcji. Jest określana w procesie transakcyjnym i reprezentuje bieżącą wartość rynkową. Opcja sprzedaży Umowa opcji uprawniająca kupującego (kupującego) do sprzedaży określonej liczby bazowych papierów wartościowych (zwykle 100) po określonej cenie w określonym dniu wygaśnięcia lub przed tą datą. Wybór losowy Metoda, za pomocą której realizacja opcji jest przypisywane wystawcy w tej serii opcji. Seria opcji Wszystkie kontrakty tej samej klasy i rodzaju, mające ten sam dzień wygaśnięcia. SPAN Standardowa analiza ryzyka portfela. SPAN to oparty na ryzyku system podejścia portfelowego do obliczania wymogów dotyczących początkowego depozytu zabezpieczającego. Kupujący Nabywca kontraktu na opcje. Wartość czasu Kwota, jaką inwestorzy są skłonni zapłacić za możliwość uzyskania zysku z pozycji opcyjnej. Ma na to wpływ czas wygaśnięcia, dywidendy, stopy procentowe, zmienność i oczekiwania rynku. Bazowe papiery wartościowe Akcje lub inne papiery wartościowe podlegające zakupowi lub sprzedaży po realizacji opcji. Zmienność Miara oczekiwanej wielkości wahań ceny poszczególnych papierów wartościowych. Wystawca Sprzedający kontrakt na opcje. Inwestorzy używają wykresów wypłat względem wykresów zysków i strat, aby określić zwroty z handlu opcjami. Wypłaty z opcji to po prostu nagroda lub zwrot, którego można się spodziewać po zainwestowaniu lub zaangażowaniu się w handel opcjami. Na zainwestowanej kwocie można albo zarobić, albo w przypadku niesprzyjających warunków ponieść stratę. Wypłata z opcji jest przedstawiana graficznie na wykresie wypłat lub w formie diagramu na wykresie zysków i podsumowanie:Wypłaty z opcji odnoszą się do nagrody lub zwrotu uzyskanego z inwestycji lub udziału w handlu wypłat są graficzną reprezentacją wypłat opcji. Często określa się je również jako „wykresy ryzyka”.Diagramy zysków i strat to schematyczne przedstawienie wypłaty opcji, tj. Zysku lub straty poniesionej na dokonanej to są wykresy wypłat?Wykresy wypłat są graficzną reprezentacją wypłat opcji. Często określa się je również jako „wykresy ryzyka”. Oś X przedstawia cenę kasową opcji kupna lub sprzedaży. Cena spot Cena spot to bieżąca cena rynkowa papieru wartościowego, waluty lub towaru, które można kupić / sprzedać do natychmiastowego rozliczenia. Innymi słowy, jest to cena, po której sprzedający i kupujący wyceniają teraz aktywa. , podczas gdy oś Y przedstawia zysk / stratę, jaką uzyskuje się z opcji na akcje. Wykres wypłat wygląda jak zarys wykresu pokazany poniżej:Co to są wykresy zysków i strat?Diagramy zysków i strat to schematyczne przedstawienie wypłaty opcji, tj. Uzyskanego zysku lub straty poniesionej na dokonanej inwestycji. Poniższy diagram przedstawia wykres zysków i strat dla „długiej opcji kupna”.Oś pionowa wskazuje osiągnięty lub poniesiony zysk / stratę. Wszystkie kwoty powyżej zera oznaczają wypracowany zysk, a wszystkie kwoty poniżej zera oznaczają poniesioną stratę. Oś pozioma wskazuje ruch ceny akcji opcji, który rośnie wraz z ruchem wykresu w na wykresie zysków i strat z opcjami, niebieska linia, podobnie jak ta pokazana na powyższym diagramie, jest linią zysków i strat. Punkt, w którym linia zysków i strat przecina linię ceny akcji, oznaczony czerwoną linią na powyższym schemacie, nazywany jest „progiem rentowności Break-even Point (BEP) Break-even point (BEP) to termin w rachunkowość odnosząca się do sytuacji, w której przychody i koszty przedsiębiorstwa były równe w określonym okresie rozliczeniowym. Oznacza to, że firma nie miała zysków netto ani strat netto - „wyszła na zero”. BEP może również odnosić się do przychodów, które należy osiągnąć, aby zrekompensować poniesione wydatki ”.Punkt rentowności na wykresie zysków i strat to punkt, w którym strategia opcyjna nie przyniosłaby żadnych zysków ani strat. Poza tym punktem jest to zysk lub poniesiona strata. Istnieją cztery podstawowe sytuacje, które są zwykle przedstawiane za pomocą wykresów zysków i strat. Jedną z nich, jak pokazano powyżej, jest długi diagram opcji kupna. Pozostałe trzy sytuacje to:Diagram opcji sprzedaży długiejKrótki diagram opcji kupnaKrótki diagram opcji sprzedażyCztery sytuacje to podstawowe formy wykresu zysków i strat związanych z handlem opcjami. Najczęstszym przykładem takiej sytuacji jest „strategia żelaznego kondora”. Strategię przedstawia poniższy diagram:Strategia żelaznego kondora Iron Condor Iron Condor to strategia handlowa dla opcji, która wykorzystuje dwa spready, oba wertykalne. Jedna to call (czyli opcja kupna), a druga to put to połączenie sprzedaży opcji kupna na akcje i opcji sprzedaży oraz kupna opcji kupna na akcje i opcji sprzedaży na akcje w tym samym czasie . Tutaj strategia opcji jest taka, że ​​zysk jest osiągany tylko do pewnego limitu - określonego przez czerwone znaczniki wyboru na powyższym diagramie. Jeśli jednak cena akcji opcji wzrośnie lub spadnie znacznie poza limity, strategia zacznie przynosić zasoby dotyczące wykresów wypłat a wykresy zysków i stratFinance jest oficjalnym dostawcą programu Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ™ Certyfikat FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, w ramach programu certyfikacji, którego celem jest przekształcenie każdego w światowej klasy analityka pomóc Ci zostać światowej klasy analitykiem finansowym i rozwinąć swoją karierę w pełnym zakresie, te dodatkowe zasoby będą bardzo pomocne:London International Financial Futures and Options Exchange London International Financial Futures and Options Exchange (LIFFE) London International Financial Futures and Options Exchange (LIFFE) to giełda kontraktów futures z siedzibą w Londynie. Sir Brian Williamson założył LIFFEOpcje: Call and Puts Opcje: Call and Puts Opcja jest formą kontraktu pochodnego, który daje posiadaczowi prawo, ale nie obowiązek, kupna lub sprzedaży aktywów w określonym terminie (data wygaśnięcia) po określonej cenie (wykonanie Cena £). Istnieją dwa rodzaje opcji: kupna i sprzedaży. Opcje amerykańskie można wykonać w dowolnym momencie Handel spreadem Handel spreadem Handel spreadem - znany również jako handel wartościami względnymi - to metoda handlu, w ramach której inwestor jednocześnie kupuje jeden papier wartościowy i sprzedaje Mechanizmy handlu Mechanizmy handlu Mechanizmy handlu odnoszą się do różnych metod handlu aktywami. Dwa główne typy mechanizmów handlowych to oparte na kwotowaniach i zleceniach mechanizmy handlowe

opcje kupna i sprzedaży wykresy